DeepSeek概念股龙头18强，哪些值得长期关注？深度分析揭秘解读

——广东黑牛哥原创，2026年4月25日

今天是2026年4月25日，星期六。我是广东黑牛哥，直接开讲。

4月24日，DeepSeek-V4正式上线。华丰科技暴涨超12%，杰华特大涨超16%，富瀚微20cm涨停，海光信息涨超8%，带动国产算力板块全面爆发。

但真正的故事比这更残酷：V4发布当天，上一轮被爆炒的旧DeepSeek概念股大面积冲高跳水，每日互动下跌3.76%，奥飞数据下跌2.28%，景嘉微下跌2.12%，而国产算力芯片方向全面大涨。

同一件事，有人在吃肉，有人在买单。资金在做一次剧烈的换仓——从“蹭热度”往“真实订单”方向迁移。

V4不是一次普通的模型升级，它彻底重构了DeepSeek产业链的价值分配逻辑。今天这篇文章，我要把这件事儿掰开了讲清楚，筛选出真正有逻辑支撑的18只龙头标的，并告诉你，哪些值得放进长期自选池。

一、V4凭什么改写了游戏规则？

DeepSeek-V4这次做了三件颠覆性的事：

第一，模型能力全面跨入第一梯队。 V4-Pro总参数1.6万亿、激活参数490亿，百万Token上下文成为标配。在数学、STEM、竞赛型代码的测评中，V4-Pro超越了当前所有已公开评测的开源模型，比肩世界顶级闭源模型。

第二，彻底拥抱国产算力。 V4是DeepSeek官方第一次在正式技术文档中将华为昇腾与英伟达并列写入硬件验证清单（技术报告第3.1节原文）。实测数据更惊人：在昇腾950PR上，V4单卡推理性能达到英伟达特供版H20的2.87倍。华为宣布昇腾超节点全系列产品全面支持V4，寒武纪、海光DCU完成Day 0适配。一个围绕国产算力的先进模型运行与部署体系正在快速成型。

第三，融资与模型发布双轮驱动。 接近交易人士确认，DeepSeek本轮融资投资方为腾讯与阿里巴巴，两家预计共计投资18亿美元，估值约200亿美元（约合人民币1365亿元）。顺为资本参与讨论但不在确定名单中。

这三件事叠加在一起，把很多旧概念股的逻辑直接证伪了。

二、18亿美元注资的产业链传导：钱流向哪里？

融资这件事，对A股的影响远不止“估值利好”四个字。更重要的是DeepSeek拿到这18亿美元后会怎么花，花的每一分钱都会在A股产业链上产生传导效应。

第一站：国产算力芯片（占比最高，预计6-8亿美元）

V4-Pro当前最大瓶颈是吞吐量受限。DeepSeek官方明确表示，“预计下半年昇腾950超节点批量上市并部署之后，Pro版本的价格也会大幅度下调”。下半年DeepSeek大概率会大规模采购昇腾950PR芯片及超节点设备。海光信息DCU、寒武纪思元系列将同步受益——V4适配策略是“雨露均沾”。

第二站：超节点基础设施（预计4-5亿美元）

昇腾超节点需要高速互联、液冷散热、供电架构改造。华丰科技的高速铜缆连接器、杰华特的电源管理芯片、盛科通信的交换芯片，都是在超节点放量过程中确定性受益的环节。

第三站：数据中心与服务器（预计3-4亿美元）

浪潮信息Q1 AI服务器销量大幅增长，DeepSeek及其母公司幻方量化均为核心客户。中科曙光承建了DeepSeek杭州训练中心液冷系统。紫光股份旗下新华三与DeepSeek持续深度合作。

第四站：生态建设与行业应用（预计1-2亿美元）

包括开源社区维护、开发者生态激励、行业合作伙伴推广等。拓尔思、每日互动等应用层标的在这一阶段受益。

三、旧龙头为什么倒下了？三个逻辑被彻底推翻

逻辑证伪一：效率提升，利空纯IDC租赁。 V4采用全新混合注意力架构，在1M上下文下，KV缓存占用降低90%，单Token推理计算量降低73%（降至V3.2的27%）。DeepSeek对机柜租赁数量的需求结构性减少。纯IDC租赁逻辑被直接证伪。

逻辑证伪二：算力采购全面向国产链倾斜。 技术报告第3.1节验证了细粒度EP方案同时在英伟达GPU和华为昇腾NPU上运行。DeepSeek官宣进一步明确Pro版价格将随昇腾950批量上市大幅下调。后续算力采购优先向国产芯片和昇腾产业链倾斜，而不是向第三方IDC服务商倾斜。

逻辑证伪三：开源+标配1M上下文，抹平集成壁垒。 模型MIT协议完全开源，集成门槛趋近于零。V4-Flash输入1元、输出2元的定价让几乎所有开发者都能无负担调用。门槛消失意味着渠道溢价归零。

上一轮炒的是“谁跟DeepSeek沾边就被炒”，这一轮炒的是 “DeepSeek真正需要谁来支撑万亿参数模型的商业落地” 。前者是情绪，后者是订单。

四、V4重构后的四大受益层级（附18强完整一览表）

层级 代码 名称 核心逻辑（一句话） 关键风险

国产算力芯片 688041 海光信息 国产CPU/DCU双龙头，DCU完成Day 0适配，2025年营收143.77亿元 估值偏高，动态PE约241倍

国产算力芯片 688256 寒武纪 推训全栈芯片唯一国产玩家，vLLM完成V4 Day 0适配 盈利拐点未至，资金面承压

国产算力芯片 300474 景嘉微 国产GPU龙头，政务信创基本盘深厚 DeepSeek概念情绪化波动剧烈

国产算力芯片 688795 摩尔线程 国产GPU稀缺标的，训推并行布局 上市时间短，历史业绩验证不足

华为昇腾生态 688629 华丰科技 昇腾超节点铜缆连接器主力厂商 估值溢价极高，波幅剧烈

华为昇腾生态 688141 杰华特 超节点供电芯片核心标的 动态PE为负，仍在亏损区间

华为昇腾生态 300339 润和软件 昇腾+鸿蒙双生态ISV 软件层订单弹性滞后于硬件

华为昇腾生态 301236 软通动力 昇腾AI解决方案深度ISV 华为生态竞争格局复杂

算力基建/服务器 000977 浪潮信息 AI服务器核心厂商，量化客户占比达25% 毛利率受芯片价格波动影响

算力基建/服务器 603019 中科曙光 DeepSeek液冷系统承建商 液冷赛道竞争加剧

算力基建/服务器 000938 紫光股份 新华三与DeepSeek深度技术合作 ICT生态整合周期较长

算力基建/服务器 603296 华勤技术 华为鲲鹏/昇腾服务器整机厂商 服务器代工毛利率偏低

算力基建/服务器 688981 中芯国际 AI芯片核心代工厂 先进制程受限、地缘风险

数据应用 300766 每日互动 持有幻方≈14.5%股权+应用接入V4 未持有DeepSeek（深度求索）股权

数据应用 300738 奥飞数据 DeepSeek算力调度+绿色算力 V4效率提升利空纯IDC逻辑

数据应用 300229 拓尔思 联合开发金融舆情大模型 定制化项目毛利率下行压力

数据应用 688787 海天瑞声 AI训练数据市占率第一 数据标注行业竞争趋于激烈

数据应用 688088 虹软科技 AI视觉算法龙头，端侧推理 与DeepSeek生态直接关联度待验证

说明：本表18只标的日均5日换手活跃，基本面信息来自公开资料、公司公告及权威媒体。以下按层级逐一拆解核心逻辑。

【第一层】国产算力芯片：确定性最高，弹性最大

这是本轮行情的绝对核心。IDC数据显示，2025年国产GPU与AI芯片厂商市场份额已攀升至41%，总出货量约400万张。

1. 海光信息（688041）——国产算力定海神针

逻辑：国产CPU/DCU双龙头，DCU已完成对DeepSeek-V4的Day 0适配实证。V4发布当日涨8.20%，总市值达6624亿元。海光信息2025年全年营收143.77亿元（+56.92%），归母净利润25.45亿元（+31.79%）。核心优势：DCU产品在多个智算中心已实现实际部署，商业化落地走在国产芯片前列。

2. 寒武纪（688256）——推训全栈芯片第二极

逻辑：官宣基于vLLM完成V4双版本Day 0适配，代码已开源至GitHub。寒武纪是国内少数能同时提供训练和推理全功能芯片的厂商，从思元220到思元370，产品矩阵日趋完善。IDC数据显示，“百度昆仑芯和寒武纪并列第三”。由于尚未实现稳定盈利，建议密切跟踪季度经营数据。

3. 景嘉微（300474）——政务信创GPU龙头

逻辑：景嘉微在国产GPU领域深耕多年，政务信创市场是其核心基本盘。随着信创渗透率持续提升，有望切入更多AI推理场景。IDC数据显示，2025年国产芯片已拿下41%市场份额。注意：景嘉微在V4发布当日实际收跌2.12%，显示资金在概念股内部做明显分化。

4. 摩尔线程（688795）——国产GPU新势力旗帜

逻辑：作为国产GPU的稀缺上市标的，摩尔线程在训练和推理方面同时布局，受益于V4在多GPU厂商适配上的“雨露均沾”策略。公司上市时间尚短，财务历史数据有限，投资者需结合自身风险偏好作出判断。

我的结论：这一层，海光信息和寒武纪的逻辑最硬。海光有业绩支撑，寒武纪有全栈芯片稀缺性。景嘉微信创基本盘稳固但概念情绪波动大。

【第二层】华为昇腾生态：绑定最紧，订单可见度最高

DeepSeek-V4与华为昇腾的绑定，是这轮行情最核心的叙事。华为确认为V4首发平台，昇腾超节点全系列全面支持V4。

5. 华丰科技（688629）——昇腾超节点核心连接器供应商

逻辑：4月24日收盘价141.67元，全天成交额59.61亿元，多次触发涨停。核心逻辑：随着昇腾384/950超节点放量，柜内高速互联需求激增，铜缆连接器量价齐升。东方证券明确指出，“超节点是国产算力进攻的‘矛’，2026年是国产超节点放量元年”。绝对刚需、绝对卡位。

6. 杰华特（688141）——超节点供电架构核心标的

逻辑：4月24日大涨16.01%，收盘价83.10元，成交额28.73亿元，因涨幅达15%登上龙虎榜。超节点机柜功耗大幅提升，供电架构面临重构。杰华特在HVDC/PSU领域深度绑定华为昇腾。需注意：公司当前仍处于动态PE亏损区间。

7. 润和软件（300339）——华为昇腾生态软件深度合作伙伴

逻辑：润和软件是华为鸿蒙及昇腾生态的核心ISV，4月24日盘中涨超10%收盘+9.48%。软件层弹性往往滞后于硬件层释放，后续值得持续跟踪。

8. 软通动力（301236）——华为AI生态核心合作伙伴

逻辑：作为华为昇腾生态核心ISV之一，软通动力在多个行业提供基于昇腾的AI解决方案。随着V4驱动各行业AI渗透加速，公司有望获得持续增量的软件集成订单。

我的结论：华丰科技的卡位最不可替代，但需警惕高估值下的剧烈波动。杰华特弹性最强，适合高风险偏好资金。润和、软通属于第二波弹性标的。

【第三层】算力基础设施与服务器：承接真实订单

各地智算中心建设和国产AI服务器需求，是政策强力推动的结果。2026年Q1，国资体系对国产化算力方案进行了多轮集采。

9. 浪潮信息（000977）——AI服务器核心供应商

逻辑：Q1 AI服务器销量大幅增长，量化客户占比达25%，DeepSeek及幻方量化均为核心客户。作为A股整机龙头，浪潮是国产算力基建化最直接受益的整机厂商。

10. 中科曙光（603019）——承建DeepSeek训练中心液冷系统

逻辑：承建DeepSeek杭州训练中心液冷系统，单机柜功率密度达35kW，PUE小于1.15。V4发布当日收盘+1.18%。从全天涨幅来看，中科曙光上涨幅度有限。

11. 紫光股份（000938）——ICT基础设施生态整合者

逻辑：子公司新华三与DeepSeek持续深度技术合作，已在政府、运营商、教育、医疗等多个行业落地可复制的解决方案。紫光是连接国产算力硬件与DeepSeek模型的关键生态整合者。

12. 华勤技术——服务器整机核心厂商

逻辑：深度绑定华为鲲鹏/昇腾生态，受益于国产AI服务器的批量交付。

13. 中芯国际（688981）——算力产业链上游基石

逻辑：国产AI芯片的核心代工厂，A股涨4.70%，港股盘中涨超10%。是中芯国际A股最大涨幅。需注意先进制成限制及地缘风险。

我的结论：这一层确定性最强。浪潮信息是基本盘，中科曙光液冷需警惕竞争加剧。中芯国际逻辑最确定但地缘风险需持续关注。

【第四层】数据与应用层：弹性最大，需要甄别

这一层既有真实的商业落地，也有“沾边即炒”的概念股。

14. 每日互动（300766）——从“股权故事”到“应用落地”

逻辑：每日互动通过子公司应景科技持有幻方量化（DeepSeek母公司）约14.5%股权，为第二大股东；联合创始人徐进同时担任幻方量化技术负责人。但需清醒认识到：公司多次公告澄清，未持有DeepSeek（深度求索）主体任何股权。V4发布当日，每日互动实际收跌3.76%。概念红利在消退，甄别难度增大。

15. 奥飞数据（300738）——DeepSeek第一算力伙伴

逻辑：为DeepSeek提供算力调度和绿色算力场景落地，Q1训推一体机确认数千万级收入。但V4发布当日，奥飞数据实际收跌2.28%。V4效率大幅提升后，DeepSeek对IDC机柜的租赁需求面临结构性变化。

16. 拓尔思（300229）——联合开发金融舆情大模型

逻辑：拥有4000多个行业知识库，与DeepSeek联合开发金融舆情大模型，已在中信证券等机构部署智能研报生成系统。

17. 虹软科技（688088）——端侧推理算法龙头

逻辑：A股AI视觉算法龙头，随着V4的Flash版本在端侧推理场景应用加速，虹软有望受益于AI终端智能化普及趋势。

我的结论：这一层甄别难度最大，股价波动最剧烈。每日互动关联度市场公认较高，但需注意其股权的间接性和当日下跌的事实。

五、V4发布当日市场表现一览（4月24日收盘）

代码 名称 4月24日涨跌幅 收盘价（元） 成交额 所属层级

688041 海光信息 +8.20% 285.00 152.6亿 国产算力芯片

688256 寒武纪 +2.23% — — 国产算力芯片

300474 景嘉微 -2.12% 60.80 7.04亿 国产算力芯片

688795 摩尔线程 +5.43% 638.50 — 国产算力芯片

688629 华丰科技 +12.92% 141.67 59.61亿 华为昇腾生态

688141 杰华特 +16.01% 83.10 28.73亿 华为昇腾生态

300339 润和软件 +9.48% 46.10 — 华为昇腾生态

301236 软通动力 +3.00% 44.01 17.75亿 华为昇腾生态

000977 浪潮信息 — — — 算力基建

603019 中科曙光 +1.18% 92.76 76.58亿 算力基建

000938 紫光股份 +0.38% 31.32 77.37亿 算力基建

688981 中芯国际 +4.70% 110.96 99.80亿 算力基建

300766 每日互动 -3.76% 37.40 32.62亿 数据应用

300738 奥飞数据 -2.28% 24.00 24.14亿 数据应用

— 富瀚微（参比） +20%（涨停） — — 端侧AI

数据来源说明：

· 海光信息：东方财富网4月24日收盘数据，收盘价285.00元，涨跌幅+8.20%，成交额152.6亿

· 华丰科技：东方财富网4月24日收盘数据，收盘价141.67元，成交额59.61亿

· 杰华特：龙虎榜数据，涨16.01%，收盘83.10元，成交额28.73亿

· 景嘉微：收盘价60.80元，涨跌幅-2.12%

· 每日互动：涨跌幅-3.76%，收盘价37.40元，成交额32.62亿

· 奥飞数据：收盘价24.00元，涨跌幅-2.28%

· 润和软件：收盘价46.10元，涨跌幅+9.48%

· 中芯国际A股：收盘价110.96元，涨跌幅+4.70%

· 中科曙光：收盘价92.76元，涨跌幅+1.18%

· 软通动力：收盘价44.01元，成交额17.75亿

六、我的核心判断：谁真正值得长期关注？

长期自选池首选（逻辑最硬、确定性最高）：

· 海光信息（688041） ：国产算力芯片绝对龙头，2025年营收143.77亿元（+56.92%），DCU商业化落地走在最前面。只要国产算力需求持续扩张，海光就是最确定的受益方。

· 寒武纪（688256） ：推训全栈芯片唯一国产玩家，适配速度极快，推理侧份额增长空间大，但需等待盈利拐点。

· 华丰科技（688629） ：昇腾超节点放量最直接受益方，卡位不可替代。唯一需警惕的是估值溢价和波动幅度。

中长线值得跟踪的基本盘：

· 浪潮信息（000977） ：国产算力基建化最直接受益的整机厂商。

· 中科曙光（603019） ：液冷赛道长坡厚雪，超节点功耗越高需求越刚性。

· 紫光股份（000938） ：连接DeepSeek与行业落地的生态整合者。

· 中芯国际（688981） ：上游代工确定性最强，适合作为整体配置中的底仓资产。

弹性大但需要驾驭的交易型标的：

· 杰华特（688141） ：供电架构核心标的，弹性极强但尚未盈利，适合高风偏资金。

· 每日互动（300766） ：股权+应用双逻辑，概念关联度市场公认较高，但股权的间接性和V4发布当日收跌3.76%的事实需要正视。

七、机构视角

海光信息： 多数机构评级“买入”或“增持”，A股市值达6624.36亿元，在CPU和AI芯片概念股中位居前列。

寒武纪： 综合机构观点显示“长期投资价值较高”，但资金面“呈流出状态，投资者请谨慎投资”。

华丰科技 & 杰华特： 东方证券研报指出，“超节点是国产算力进攻的‘矛’，2026年是国产超节点放量元年”。

八、三个你必须面对的现实

第一，估值不便宜。 海光信息4月24日收盘总市值6624亿元。高成长预期已充分反映在股价中。

第二，V4改变了产业链利益分配，旧概念股价值重估还没结束。 V4发布当天，每日互动-3.76%，奥飞数据-2.28%，景嘉微-2.12%，而国产算力链全面爆发。资金在投票。

第三，地缘政治和政策风险始终存在。 美国对华芯片出口管制持续加码，先进制程限制短期内难以完全突破。

九、两个问题，换你的看法

问题一： V4发布前后这轮逻辑切换，你的仓位做了什么样的调整？

· A. 清仓上一轮“旧DeepSeek龙头”，换仓到国产算力芯片方向

· B. 暂时按兵不动，等回调再出手

· C. 坚守旧仓位不变，继续观察

在评论区直接打A、B或C，再加一句理由。

问题二： 在这18只标的中，你最看好哪3只放入你的长期自选池？直接在评论区打代码加一句核心理由（每条不超过20字）。

敢写错就要敢承认，敢看多就要敢验证。我会在评论区认真看你们的每一条逻辑，咱们一起拿时间来做最后的检验。

（本文仅为个人观点分享，提及的所有标的仅供研究参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担，作者与发布平台不承担任何法律责任。市场有风险，投资需谨慎。）