就在刚刚 美联储公布新消息！ 2025年10月15日，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能在未来几个月内结束缩减资产负债表的操作，也就是市场常说的“缩表”。这个消息一出，立刻引起了广泛关注。 鲍威尔这番话来得真是时候。现在美联储眼前一片漆黑。美国联邦政府停摆让关键经济数据全断了。就业报告看不到，通胀数字也消失了。美联储就像在浓雾里开飞机，根本看不清方向。 看看资产负债表就明白了。银行准备金已经跌破3万亿美元，创下今年1月以来最低水平。这个数字离美联储内部估算的2.7万亿美元底线越来越近。流动性收紧不再是理论上的风险，它正在真实发生。 美联储内部为这事吵翻了天。负责监管的副主席鲍曼坚持资产负债表要“越小越好”。她希望让准备金接近“稀缺”而不是“充裕”状态。理事沃勒则显得更实际，他认为最低准备金水平大概在2.7万亿美元。这场争论关乎美联储如何走钢丝，一边要控制通胀，一边还得稳住市场。 更麻烦的是，美联储9月刚刚进行了去年12月以来的首次降息。一边降息，一边缩表，这两条路看起来完全相反。美联储被就业和通胀两头拉扯，左右为难。 就业市场明显在降温。7月和8月的新增岗位远远低于预期。5月和6月的数据还被大幅下修。但通胀依然顽固。8月美国核心PCE价格指数同比上涨2.9%，明显高于2%的长期目标。 关税政策更是给通胀火上浇油。多位美联储委员指出，关税上调正在推高商品价格。他们预计这个压力会持续到2025年。经济前景从未如此不确定。 华尔街已经行动起来。摩根士丹利预测美联储将在10月、12月各降息25个基点。花旗银行警告，如果美国政府“停摆”超过两周，数据缺失可能迫使美联储推迟10月降息计划。市场预期与现实政策之间的差距可能引发新一轮动荡。 想想2019年那次吧。当时美联储缩表太快，隔夜回购利率突然飙到10%。金融市场差点停摆。美联储不得不紧急注资，重新扩表。历史教训就摆在眼前。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
