资本周期理论，由经济学家爱德华·钱塞勒在《资本回报》中系统阐述，揭示了繁荣的宿命：新技术引发投资热潮，供给如洪水般涌入并追逐需求，却往往超前，最终导致过剩、价格崩盘和漫长调整。 150年前，铁路大跃进是这一理论的经典范本。150年后的今天，我们再次站在相似的十字路口。 AI将如铁路般变革世界，连接智能，驱动效率跃升。但数万亿美元的资本支出若无匹配需求，或酿成产能过剩，正如1870年代闲置的铁轨。 从范德比尔特到奥特曼，从铁轨到芯片，技术不断迭代，但驱动这些基建狂潮的人类心理、资本逻辑和市场规律却如此相似。直至经历了痛苦的泡沫破灭和行业重组后，铁路大潮最终塑造了现代美国经济。 直到1900年，铁路旅行成本降至1870年的十分之一，货运效率提升五倍， 真正释放了其经济潜力。 同样，今日的AI基础设施狂潮，也必将在经历必要的调整与整合后，真正释放智能时代的全部潜力。只是这一天的具体何时到来，我们仍尚未可知。
资本周期理论，由经济学家爱德华·钱塞勒在《资本回报》中系统阐述，揭示了繁荣的宿命
懂财侃科技帝
2025-10-31 12:47:06
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