纳指大涨2.69%，英伟达表现不及预期，背后有何真相？昨晚的美股非常强劲，纳斯达克指数一度大涨2.69%，可以说将上周五的高开低走的大阴线大部分吞吃了，而道琼斯上涨的幅度偏小，差不多有0.44%，标普500指数的强势程度跟纳指相差无几。应该说从上周五开始，美股出现了全面反攻，现在此前下跌的失地大部分收回了，之所以出现如此强劲的势头，主要还是市场的阴霾消除了，从海外投行高盛的最新研判看，美联储12月份将会降息，另外明年的3月和6月分别还有两次降息，联邦利率最终会下降至3.00%-3.25%的区间。这就是说，将之前引发美股下跌的不确定性完全排除了，按照高盛的话说，通胀放缓以及劳动力市场的降温，为政策制定者提供了进一步放松货币的政策工具。所以昨夜美股的大型科技股普遍出现了大幅度上涨，比如谷歌盘中涨幅达到了6.3%，还有像博通飙升了11%，而美光科技上涨了8%，AMD也上涨了6%。但是在这些涨幅中，恰恰面临了一个问题，就是美股的龙头英伟达，比起其他的大型科技股走势上显现的仍然较为弱势，在纳指大涨幅度那么明显的前提下，英伟达的涨幅只有2%，远不及纳指的涨幅，这说明市场对英伟达未来的表现仍然心有余悸。从这个现象中可以得出的结论是，尽管美股上涨了，但是一方面当前主要是冲着美联储12月份降息的叙事而去，另一方面市场也想通了一个问题，那就是当前的AI硬件虽然是有泡沫的，但是AI应用可是实打实的业绩啊，这个当中谷歌就是很好的例子，所以昨夜上涨的几乎都是AI应用层面。这也就能很好的解释昨天港股阿里巴巴大涨的原因，包括昨夜美股的百度也大涨了7.44%，从这个表现路径看，当前的科技股反弹思路越来越明显了，应该说AI的硬件炒作已经告一个段落了，当前完全切换到了AI应用层面，市场已经开始关注人工智能的业绩问题，这一切都是谷歌给市场的引导。以这个角度去看，接下来即便是我们看好科技股，结构性的分化在所难免了，应该从过去的硬件逐步的转向应用的产业链，或者说单纯的人工智能能够体现业绩兑现的层面这么一个大逻辑。而市场的龙头也显然变了，从此前的英伟达无疑切换到了谷歌，可以说谷歌成为了美股的最新风向标，而港股这边阿里巴巴则再次站在了风口，对于这些现象要格外的重视。最后再说几句A股，美股昨夜的大涨或许会对今天的A股有所提振，不过千万别上头，当前A股这边的日线级别的调整感觉还没结束，还是需要耐心等待机会，这主要还是看机构的兑现程度，一般到了12月中下旬就是一个分水岭了，所以现在一边观察市场，也是一边保存实力的时候。
