🔥Zoom最新财报大反转！营收回升、利润暴涨

📊 这张图展示了 Zoom 2025 年 10 月结束的 2026 财年第三季度收入结构、成本与利润流向，采用桑基图方式让整个利润形成过程一目了然。从营收到净利润，每一块业务的表现都十分清晰，Zoom 也呈现出疫情后首次出现的利润显著修复。 ⸻ 💼 企业业务仍是核心收入来源：7.41 亿美元，同比增长 6% 企业客户继续撑起 Zoom 的营收大盘，是最大收入来源；尽管增长速度趋缓，但基础稳健。 ⸻ 🌐 线上业务收入 4.88 亿美元，同比增长 2% 线上业务仍在缓慢增长，主要源于中小企业订阅以及个人用户需求的平稳表现。 ⸻ 💰 总营收 12.3 亿美元，同比增长 4% 企业增速略高、线上业务持稳，整体收入恢复增长，标志 Zoom 的业务正在企稳反弹。 ⸻ 🟩 毛利 9.58 亿美元，毛利率 78%，同比提升 2 个百分点 Zoom 最大的改善亮点来自毛利率提升。成本控制、带宽优化、AI 功能收费等策略让整体盈利能力增强。 ⸻ 🟥 收入成本 2.72 亿美元 相较毛利大幅增长，Zoom 在基础架构成本的效率提升效果明显。 ⸻ 📉 运营费用 6.48 亿美元，包含： 🟥 销售与营销（S&M）：3.43 亿美元，占收入 28% 🟥 研发（R&D）：2.1 亿美元，占收入 17% 🟥 管理费用（G&A）：0.95 亿美元，占收入 8% 虽然总费用仍高，但整体增速放缓，有助于提高运营利润率。 ⸻ 🟩 运营利润 3.1 亿美元，利润率提升至 25%，同比大增 10 个百分点 这是 Zoom 的关键拐点。运营效率明显提高，让公司重新回到“高利润科技公司”轨道。 ⸻ 💵 投资收益 4.06 亿美元＋其他收入 7800 万美元 投资收益远超预期，直接推高净利润，是本季度利润飙升的重要来源。 ⸻ 🟩 净利润 6.13 亿美元，净利率高达 50%，同比飙升 32 个百分点 这是 Zoom 近年来最亮眼的一次盈利表现。得益于投资收益与运营效率提升，Zoom 成功交出近似“大翻身”的季度成绩。 ⸻ 🔍 关键业务指标也保持稳健： 📌 RPO（剩余履约义务）：40 亿美元，同比 +8% 📌 DBNE（美元扩张率）：98%（非常健康） 📌 年营收 >10 万美元客户：4,363 个，同比 +9% 📌 月流失率：2.7%，保持平稳 这说明 Zoom 在企业市场的粘性仍然极高，客户扩张稳定。 ⸻