12月12日，根据《矿产资源法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《自然资源部关于

12月12日，根据《矿产资源法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》等相关要求，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销。其中17宗矿种为陶瓷土矿。1）以下几点需重视：- 此次涉及的江特电机狮子岭是重要催化。整体27宗名单采矿许可证均在24年前到期，其中5宗24年到期，【其他均在23年前均已到期】。对于我们熟知的狮子岭矿区含锂瓷石矿是这次主要催化，该矿山采矿权许可证有效期从2019年—2024年9月15日。采矿许可证范围内仍保有伴生Li2O量6.2万吨，Li2O平均品位0.38%，未采部分主要系受到采矿许可证范围过窄的影响，公司已提出异议争取延续采矿证。- 对供需影响有限，但重视短期情绪提振和锂矿合规性发展的大方向。从8月的nd矿到当前的27宗矿注销，方向上直指锂矿合规性的更高要求。并且，之前8家的矿种问题也没有最终答案，还是重申一直强调的，锂矿正迎来供给侧的加速优化，当前市场已无必要“大干快上”，在合规性发展下成本提升和有序开采将是必然选择。2）那么站在明年角度供需应该怎么看？我们测算各种情景发现，除非出现极悲观需求假设，此外无论哪种情形供需匹配下，最差也就是底线就是过剩10-15w供应，这样问题又回到了最开始的——到底能不能备一个月库存，甚至预期涨价过程中能不能备更多库存（上轮周期最高有3-4月）。更重要的是，如果面对一个中性偏乐观假设下，整体供需有望平衡甚至紧缺，或者我们再往远看1-2年维度答案会更清晰（拐点一定会出现），这就是当前的无论锂价还是股价的答案——明年供需矛盾会放大，不排除关键时间节点价格冲击15w甚至更高。3）站在当下，权益端如何选择？近期受市场风偏和锂价回调影响，权益端表现相对偏弱，但这个时候更要看清方向大的供需平衡有没有改善预期，如果有改善时间节点是不是越来越近（面临资本开支后续大幅降低）。往后看，锂矿上游持续优化，磷酸铁锂、电池等也开始反内卷，打通材料传导很关键，叠加下游备货在较大改善空间（当前仍是客供主导），要逐步重视起来明年有增量的传统锂矿大票。