【特朗普的“黄金时代”已经到来，惠及最富有的10%人群】[斩杀线]（政治报）唐纳德·特朗普总统重返任第一年，其经济表现超出预期。当然，这主要惠及的是美国最富裕的家庭。据加拿大皇家银行的数据显示，到2025年上半年，美国收入最高的10%人群的消费总额将达到20.3万亿美元，几乎与其余人群22.5万亿美元的消费总额持平。股市的强劲上涨、房地产价格的飙升以及富人工资的稳步增长，都推动了这波消费热潮。美国银行表示，其最高收入账户持有人的实际收入在过去一年增长了4%，而低收入家庭的收入增长仅为1.4%。这种消费能力让特朗普的经济保持了强劲增长。美国商务部周二公布的数据显示，由于个人消费激增，美国第三季度经济增长率高达4.3%，令人瞩目。总统称这是“特朗普经济黄金时代全速前进”的标志。但这些强劲的数字掩盖了富人对经济增长的推动作用。尽管从曼哈顿到南佛罗里达的商界领袖都对前景持乐观态度——棕榈滩商会主席道格拉斯·埃文斯表示：“棕榈滩县正迎来20世纪20年代的繁荣时期”——但大多数选民并不认同这种观点。一项又一项调查显示，大多数美国人表示，不断上涨的生活成本和疲软的就业市场让他们不堪重负。波士顿联邦储备银行表示，低收入消费者的信用卡债务水平比疫情前“大幅”上升。尽管经济增长和资产价格飙升，特朗普的支持率却在下滑。这让他的一些盟友感到困惑不解。“我对关于住房负担能力的争论感到困惑。我实在无法理解，因为目前的经济形势非常强劲，”经济学家斯蒂芬·摩尔说道，他曾是特朗普的顾问，并协助政府进行宣传。“如果过去六个月的趋势继续下去，民主党人就越来越难以维持经济形势不佳的说法了。”诚然，经济整体健康发展的许多传统特征都已显现。华尔街银行和律师事务所的业务蒸蒸日上，投资者将数千亿美元投入风险极高的人工智能初创公司，这些公司也造就了一批新的亿万富翁。据估计，到2025年，并购活动总额将达到2.3万亿美元，比去年增长49%，而受益者主要是高净值投资者。第三季度企业利润飙升超过1660亿美元，高于前三个月报告的68亿美元增幅。尽管消费者调查结果显示经济形势低迷，但豪华酒店、瑞士手表和高端信用卡的需求依然强劲。高盛董事总经理兼合伙人理查德·拉姆斯登负责监管其大型银行投资研究部门，他本月早些时候告诉记者，银行和资产管理公司的领导人认为美国经济基础稳固，而所谓的“K型经济”（指富人的财务状况改善而穷人的财务状况恶化）的说法“并没有得到数据的支持”。尽管富裕消费者支出增加，但美国银行的数据显示，低收入家庭的支出增长依然保持正增长。另一方面，标普全球的分析师预计明年消费者支出将有所放缓，但他们也表示，美国家庭的资产负债表“依然稳健，达到了数十年来的最高水平”。政府官员乐观地认为，如果总统的税收政策——包括为企业和小时工提供新的税收减免——能够促进就业增长并提高民众实际收入，那么经济形势将会好转。此外，诸如为新生儿设立特朗普品牌投资账户以及扩大退休计划的投资选择等措施，也有望使美国工薪阶层能够更好地分享华尔街的上涨收益。曾在特朗普第一任期内担任其首席战略顾问的史蒂夫·班农表示，总统需要“不遗余力地”强调经济正在扩张，更高的工资将来自他于 7 月通过的“一个美好的大法案”中的供给侧减税措施。班农在一次采访中说：“强劲的经济增长、更多更好的工作、加薪——这就是MAGA支持者投票支持的，也是他们所期望的。”如果经济继续沿着目前的轨迹发展，那么这一信息可能会显得空洞无物。分析师警告称，如果招聘持续低迷，失业率（上月小幅上升至4.6%）继续攀升，消费者支出可能会放缓。摩根大通研究所发现，今年的收入增长疲软，尤其是老年劳动者的收入增长，而且该行账户持有人的存款余额也保持平稳。代表消费信贷公司的美国金融服务协会本月早些时候警告称，由于次级贷款借款人出现压力迹象，贷款机构正准备应对贷款表现恶化的情况。上周在曼哈顿举行的耶鲁大学首席执行官会议上，美联储理事克里斯托弗·沃勒（他是下一任美联储主席的最终候选人之一）描述了自春季以来金融鸿沟是如何加速扩大的。“工资没有增长。盈余消失了。银行账户里的钱更接近于每天的工资，”前圣路易斯联邦储备银行经济学家沃勒在齐格菲尔德宴会厅对一群企业高管说道。“大家都说现在的金融环境很宽松。在座各位都觉得很宽松，我敢保证，”他说道，指的是高端消费者很容易就能获得信贷。“如果你去我所在的美国中部小镇看看，那里的人们可看不到什么便宜的贷款。他们看到的是高昂的房贷利率、高额的车贷利率和高额的信用卡利率。他们可不会说贷款便宜。”尽管如此，特朗普政府官员仍对近期数据显示的非管理人员工资在过去一年中显著增长感到鼓舞。虽然消费者信心有所滞后，但假日零售季表现强于预期，大型零售商的销售也实现了稳健增长，这表明美国人的消费能力依然保持良好水平。财政部长斯科特·贝森特的顾问约瑟夫·拉沃尼亚表示，如果通胀继续下降，实际工资增长也将加速。拉沃尼亚说：“在我看来，这才是打造一个基础更广泛、更持久的经济体的秘诀，而不是过于关注高端市场。”美国斩杀线现象
