12月31日，根据印度政府年底发布的经济展望，印度的GDP达到4.18万亿美元，已超越日本成为全球第四大经济体。这也就意味着，日本一年之内被德国、印度相继反超，跌落到了全球第五大经济体。那么这背后的原因到底是什么？ 首先，决定性因素当然是日元的大幅度贬值，导致日本的名义GDP被快速压低。从2021年至今，日元的整体贬值幅度在30%以上。日元的宽松货币与美欧的持续加息，导致利差持续扩大，资本外流，日元持续走弱。这使得即便是以日元计价的GDP变化不大，但一旦换算成美元，账面规模会被显著压缩。 其次，人口结构和经济体系的保守性，也是日本经济掉队的主要原因。长期的老龄少子化，使得日本整体的劳动力日趋不足；而近期针对外国人的严格政策，或会升级针对外来劳工的限制性措施。此外，日本整体的社会结构和经济体系较为保守，在数字经济、人工智能、新兴制造业等领域观念和政策均进展缓慢，整体的扩张速度明显慢于其他主要经济体。 第三，长期的通缩和低通胀的惯性，使得日本经济缺乏向上的弹性。过去我们常提日本“失去的十年”，如今甚至快30年了。名义GDP的提升不仅取决于实际增长，也取决于社会整体价格水平的上升。这一点上日本和印度相比，显然是偏弱的。如果拿20年前，10年前和现在的日本相比，整体商品的价格没有根本性的变化，国内的价格体系缺乏向上空间，使得在经济规模比较当中处于不利的位置。这也就是我们常说的日本低欲望社会。 最后，日本的产业实力虽然很强，但对于经济的增长效应有限。尤其是在高端制造、精密设备、材料和零部件领域，日本依然具有全球竞争力，但这些行业大多都是B2B模式，主要面向企业端的研发、生产和运营，对于就业、消费和服务业的拉动有限，和当前最新的数字经济、平台经济的结合度也不高。因此，虽然日本的产业很强，但难以形成大规模的经济扩张动能。 因此，今年日本的GDP排名先后被德国和印度反超，既有汇率贬值的偶然因素，也有某种结构性的必然因素。从数据上来看，排名第六的英国和第七的法国，与日本的差距也并不算大。在高市早苗经济学的运作之下，会不会引发日元继续贬值和GDP继续缩水，导致日本的经济排名进一步下滑？这可能是一个值得关注的问题，恐怕也会被日本的在野党拿来，作为抨击高市经济政策的一个重要佐证。
