携程不得不查！是必须查！ 翻开携程的股东榜，除了百度持股6.67%，剩下的全是美

携程不得不查！是必须查！ 翻开携程的股东榜，除了百度持股6.67%，剩下的全是美资巨头：贝莱德、先锋领航、摩根士丹利……外资资本占据主导话语权。 翻开携程2025年2月披露的财报，股东结构的失衡一目了然。此前流传的百度持股6.67%说法略有出入。 最新数据显示百度作为中资代表持股7.0%，但这一比例仍在持续下滑，相较于几年前的持股占比已缩水近一半，早已彻底丧失对携程的主导权。 百度的退出式持股，也意味着中资在携程的股东层面，再无能够与外资抗衡的力量，整个公司的决策导向，早已偏向外资股东的利益诉求。 反观外资阵营，清一色的美国资管巨头盘踞在携程股东榜前列，形成了稳固的话语权联盟。美国资本世界投资者以6.2%的持股比例位居前列。 贝莱德和先锋领航分别持股3.46%和3.44%，再加上摩根士丹利、高盛等知名投行的持股，前十大股东中外资合计持股占比超过30%。 这些外资机构个个实力雄厚，仅贝莱德和先锋领航管理的资产规模就均超10万亿美元，它们并非零散持股，而是通过协同投票等方式形成合力，足以左右携程的重大经营决策。 很多人疑惑，外资持股高就一定有问题吗？关键在于携程的外资主导格局，早已传导到经营层面，催生了一系列损害消费者和中小商家权益的乱象。 日常出行中，不少人都遭遇过携程的“套路”：订酒店时被偷偷捆绑保险，取消订单要绕好几个流程还可能被扣手续费。 老用户看到的价格比新用户还高，大数据杀熟做得明目张胆；甚至有民宿商家吐槽，被携程逼着签“二选一”协议，不搞独家合作就被限流降权，佣金比例从几年前的8%-10%涨到如今的12%-18%，微薄利润被大幅挤压。 这些嚣张操作的背后，正是外资股东对高利润的极致追求。2025年第三季度，携程净利润高达199亿元，毛利率飙升至81.7%。 这个利润率不仅远超阿里、腾讯等互联网同行，甚至超过了茅台，这些利润的获取，大多依赖于对国内消费者和商家的收割，而最终大部分收益都流向了海外。 2025年携程批准了50亿美元的股份回购计划，加上定期分红，这些收益基本落入贝莱德、美国资本世界投资者等外资股东囊中，形成“收割国内-输送海外”的利益闭环。 更值得警惕的是，外资主导的股权结构，让携程有了对抗国内监管的隐形底气。携程注册在开曼群岛，同时在纳斯达克和港股上市。 既要向美国SEC披露财报接受境外审计，又要在国内开展核心业务，这种双重属性让它得以在中外规则夹缝中游走。 此前在应对地方监管约谈时，携程多次阳奉阴违，表面整改实则照旧，直到2026年1月国家市场监管总局正式立案调查，它才真正慌了神，立案当天港股就暴跌6.49%，高盛、摩根士丹利等外资投行立刻大幅减持。 此次市场监管总局的调查，依据《反垄断法》直指携程滥用市场支配地位的行为，并非偶然。2025年11月，市场监管总局就发布了互联网平台反垄断合规指南草案，明确提及不公平定价、“二选一”、最低价格要求等垄断风险，为监管执法划定了红线。 同年12月，三部委联合出台互联网平台价格行为规则，禁止平台对商家定价施加不合理限制，这些政策都为查处携程奠定了基础。 调查的核心不仅是规范企业经营，更是对其背后外资股东的警示，中国市场欢迎合法投资，但绝不允许资本凌驾于规则之上。 携程的管理层持股现状，更凸显了外资的绝对主导权。创始人梁建章直接持股仅0.99%，CEO孙洁持股2.1%，整个管理层合计持股不过8.5%，根本无法对抗外资股东的集体诉求。 外资巨头投资携程的唯一目的就是榨取高额利润，消费者权益、中小商家死活都不在它们的考量范围内。 携程强制商家开通“调价助手”、私自修改客房价格，对消费者大数据杀熟、捆绑销售，这些操作都精准踩在了你外资股东的逐利点上，形成了利益捆绑。 黑猫投诉平台上，关于携程的投诉量累计已突破16万条，近两个月新增3600多条，涉及捆绑销售、订单纠纷、大数据杀熟等多个方面。 这些投诉背后，是无数消费者和商家的权益受损，而外资主导的利益结构，让携程始终缺乏整改的动力。 此次调查若最终认定违法，携程将面临上一年度营业额1%-10%的罚款，按2025年628.5亿元的营收计算，罚款金额可能达数十亿元，同时还需取消“二选一”、规范佣金机制、公开算法规则。 国家对携程的立案调查，既是对行业乱象的整治，也是对资本边界的划定，明确中国市场的规则底线，任何企业无论背后有谁撑腰，都必须在合规框架内经营。 官方信源：红星新闻：携程被反垄断调查：去年被多次行政约谈 曾因“调价助手”引争议 分析称罚款或达数十亿