核心结论：特朗普达沃斯放话报复欧洲抛美债，欧洲机构仍减持；中国连续9个月抛售美债至2008年以来新低，节奏未受影响，本质是优化资产结构的战略选择 。 一、特朗普的“报复”威胁 1. 时间与场合：2026年1月22日达沃斯论坛，特朗普警告欧洲若因格陵兰岛问题抛售美债/美股，美国将“重大报复”，称“手握所有牌” 。 2. 背景：美欧因格陵兰岛控制权分歧，特朗普曾威胁对8个欧洲国家加征关税，后撤回并提“协议框架”。 3. 美国财长降温：贝森特称丹麦抛售规模“微不足道”，对市场无实质影响 。 二、欧洲的减持动作 1. 丹麦学界养老基金：1月20日宣布月底前清仓1亿美元美债，理由是美国财政恶化、避险需求 。 2. 瑞典最大私营养老基金Alecta：过去一年出售大部分美债，担忧美国债务与政策不确定性 。 三、中国：连续抛售，持仓新低 1. 最新数据（美国财政部1月15日TIC）：2025年11月中国美债持仓6826亿美元，为2008年9月以来最低；连续9个月减持，9-11月累计抛售184亿美元。 2. 核心逻辑：分散资产风险、降低美元依赖，同时持续增持黄金、推进人民币跨境结算与本币互换，优化外汇储备结构。 3. 对比：日本（1.2026万亿美元）、英国（8885亿美元）同期增持，中国持仓跌至第三。 四、背后的博弈 1. 美国焦虑：美债规模超38万亿美元，财政赤字高企，依赖海外资金接盘；若集体减持，将推高收益率、增加财政成本、冲击美元霸权。 2. 中国的战略定力：减持是渐进、可控的市场化操作，不搞“一刀切”，既规避资产冻结风险，也掌握金融博弈主动权。 3. 市场影响：欧洲机构减持象征意义大于实际，中国持续减持释放去美元化信号，倒逼美国应对财政与债务风险。 要不要我把中国近12个月减持美债的关键数据（月度增减额、累计变化、持仓位次）整理成一页简明清单，方便你快速核对？
