大动作！创业板首家未盈利企业过会！
12月25日，深交所上市委审议通过深圳大普微电子IPO申请，标志着创业板改革以来首家未盈利企业成功过会。
大普微电子是做数据中心存储主控芯片的，拟募资18.8亿元用于下一代主控芯片研发，算是典型的“硬科技+卡脖子”领域代表。
这件事其实也不突然，此前，中工作会议明确要求“提高资本市场制度包容性”，证监会近期亦多次强调“吸引更多新质生产力领域优质企业上市”。大普微的过会，意味着创业板正式对标科创板，允许尚未盈利但具备核心技术、高成长潜力的科技企业登陆资本市场。
对市场而言，优质科技企业加速上市将丰富A股核心资产池，强化“科技牛”基础；IPO扩容，需警惕小盘股承压。从中长期看，注册制深化与“耐心资本”引入（如国家创投引导基金）将形成良性循环。我们应聚焦真正具备技术壁垒、客户验证和国产替代逻辑的硬科技标的，而非单纯炒作“未盈利”概念，以后选股难度也越来越大了，如何不好选，通过ETF基金配置也是一种简单的方向。