赣锋锂业A股本周走势分析及展望

一、本周走势回顾

2026年4月7日至10日，赣锋锂业A股震荡上行，周涨幅5.30%，股价创近一年新高。

截至4月10日收盘，该股报83.98元，较上周的79.75元上涨5.30%。本周股价从78.96元低点启动，一度触及86.99元高点，周内振幅达11.7%，换手率8.63%创近阶段新高。当前动态市盈率约109.17倍，总市值1760.80亿元，在能源金属板块市值排名第1位。

二、资金面：主力分歧加剧，杠杆资金与北向资金方向背离

1. 主力资金：单日大幅进出，节奏感明显

本周主力资金呈现"进一退一"的格局。4月8日主力净流入4.22亿元（净占比6.49%），4月9日随即转为净流出1.63亿元，4月10日再度净流入1.42亿元（净占比1.61%）。

整周合计，主力资金净流入约1.22亿元，游资资金净流入1024.64万元，散户资金合计净流出1.33亿元。超大单（机构级别）在本周三天中保持净流入，但大单（主力级别）在4月9日、10日连续两日净流出，表明机构资金内部存在分歧。

2. 融资融券：杠杆资金连续三日加仓，余额达历史高位

截至4月9日，融资余额55.74亿元，超过近一年90%分位水平，处于历史高位；融资余额占流通市值比达5.68%，有色金属行业排名3/119。融券方面，近10日融券累计净卖出1.20万股，代表部分看空资金仍在押注调整风险。

3. 北向资金：近10日流出8天，方向性背离显著

截至4月10日，深股通持股7096.56万股，占流通股比5.87%。但近10日北向资金流出8天，4月10日单日减持161.62万股，表明外资近期对赣锋锂业以获利了结为主，"聪明钱"流出持续性较强。

三、消息面：年报与碳酸锂涨价共振，储能业务加速放量

其一，2025年年报正式披露，Q4净利润同比增长超两倍

3月31日公司正式披露2025年年报：全年营收230.82亿元（同比+22.08%），归母净利润16.13亿元（同比+177.77%）。尤为瞩目的是第四季度——单季营收84.57亿元（同比+69.78%），单季归母净利润15.87亿元（同比+210.73%），贡献了全年超过98%的净利润，呈现"前低后高"的业绩释放节奏。

其二，电池级碳酸锂价格已站上15万元/吨

2025年下半年起，碳酸锂价格进入上升通道：6月低点约6万元/吨，12月逼近12万元/吨。截至2026年4月，电池级碳酸锂价格稳定在15万元/吨附近，较低点已上涨150%，成为驱动公司业绩反转的核心催化剂。

四、业绩与估值：锂资源自给率持续提升，但估值已处历史高位

1. 财务表现：量增本降，"量"的逻辑强于"价"的逻辑。

2. 估值水平：静态PE超109倍，处于历史高位。

五、机构观点：内外资同步上调，分歧聚焦锂价可持续性

1. 近期主流机构观点

机构 评级 A股目标价 2026年净利润预测
国泰海通 增持 95.10元 。

中金公司 跑赢行业 87.43元 48.30亿元
麦格理 跑赢大市 84.30元（A股） 44.00亿元。

机构综合（近90天8家） 买入4/增持4 91.64元 。

2. 机构分歧的焦点：锂价预测差异悬殊

大和与麦格理对2026-2027年锂价预测为每吨13-14.5万元人民币，认为这一价格区间可持续性较强，但较市场乐观预期的20万元人民币明显保守，主要考虑到非洲及中国产量上升的担忧。

六、后市展望：多空逻辑并存，锂价是核心变量

多方核心逻辑

· 锂价站稳"舒适区"：当前15万元/吨的电池级碳酸锂价格为公司盈利提供实质性支撑。供给端江西、津巴布韦等扰动持续，需求端储能与动力电池双轮驱动，2026年全球锂供应有望出现短缺。

· 自有资源加速放量：资源自给率从32%提升至47%，阿根廷两座盐湖与马里锂矿进入产量爬升周期，有望显著降低综合生产成本、平滑外部采购风险。

空方核心逻辑

· 扣非净利润仍为负，主业盈利能力待验证：2025年归母净利润16.13亿元中，非经常性损益贡献高达20亿元，实际扣非净利润约为-3.85亿元，主业盈利尚未真正修复。

· 估值处于历史高位：当前静态PE超109倍，即便以最乐观的2026年48亿元净利润计算，前瞻PE仍达37倍。对于尚处于盈利修复初期的周期性行业，这一估值水平安全边际有限。

⚠️ 免责声明：以上内容仅基于公开信息的客观梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，请投资者独立作出判断与决策。