兆易创新A股本周走势分析及展望

一、本周走势回顾

2026年4月7日至10日，兆易创新A股震荡上行，周涨幅6.42%，创下年内首次周线四连阳。

截至4月10日收盘，该股报265.09元，换手率高达8.01%，成交额140.80亿元创近阶段新高，动态市盈率约112.78倍，总市值1858.55亿元，在半导体板块市值排名第9位。

从249.1元启动到265.09元收盘，周涨幅6.42%，是年内首次周线实现"四连阳"，但相比AI算力链的其他个股（如中际旭创周涨超20%、新易盛周涨约15%），弹性明显偏弱，更多呈现震荡修复特征。

二、资金面：全周主力净流出，4月10日强力回补

1. 主力资金：前四天流出，周五暴力回补

本周主力资金节奏与中际旭创、新易盛截然相反——全周主力资金合计净流出1.93亿元，游资净流出1.88亿元，散户资金净流入3.81亿元。

从更长周期看，近20日主力资金累计净流出高达41.64亿元，显示出机构此前持续减仓的趋势。

2. 融资融券：本周融资余额高位回落

4月7日融资余额81.38亿元，4月8日大幅增至93.75亿元（单日净买入12.37亿元），但4月9日、10日连续回落，至4月9日降至93.68亿元，4月10日进一步降至89.44亿元（当日净偿还4.46亿元）。

近3个月融资净流入15.89亿元，长期杠杆资金积极布局，但本周短期融资出现高位兑现迹象，显示市场多空分歧加大。

三、消息面：业绩利好与减持利空激烈博弈

其一，2025年年报超预期，Q4净利润翻倍

4月初公司正式披露2025年年报：全年营收92.03亿元，同比增长25.12%；归母净利润16.48亿元，同比增长49.47%；扣非净利润14.69亿元，同比增长42.57%。

其二，2026年DRAM采购额暴增四倍

公司公告2026年向长鑫集团采购DRAM代工产品全年预计交易额度达8.25亿美元（折合人民币约57.11亿元），较2025年实际发生的11.82亿元增长约4倍。

DRAM业务有望在2026年受益于涨价高速成长，或超过MCU成为第二大收入来源。券商普遍认为，该采购预算的大幅上修反映了公司对DRAM业务前景的高度看好，同时预示着利基型DDR4、LPDDR等产品将进入加速放量阶段。

四、业绩与基本面：存储上行周期为长期主线

1. 业务结构：存储芯片仍是核心引擎

2025年存储芯片收入65.66亿元，同比增长26.41%，占总营收71.3%，毛利率42.84%；MCU收入19.10亿元，同比增长12.98%，占20.8%；传感器收入3.89亿元，同比下降13.15%。存储芯片的量价齐升是业绩高增长的核心驱动力。

2. DRAM：2026年最确定的增量方向

公司已完成从DDR3向DDR4的产品切换，DDR4已实现出货放量，LPDDR4预计于2026年第四季度启动量产。DDR4 8Gb产品市场推广顺利，营收稳步增长，2026年将继续推进LPDDR5小容量产品的研发。

五、机构观点与估值分析：分歧巨大

1. 机构目标价：最高422元 vs 最低141元

近六个月累计共有25家机构发布研究报告，预测2026年最高目标价422.28元（东方证券），最低目标价254.00元（中信证券），平均目标价327.57元；预测2026年净利润最高66.80亿元，最低16.12亿元，均值29.53亿元（同比增长约79%）。

2. 估值水平：静态PE超110倍，处于历史高位

截至4月10日，该股静态PE约112.78倍，TTM PE约106倍。以机构平均预测2026年净利润29.53亿元测算，对应2026年前瞻PE约63倍；以东方证券预测的47.46亿元计算，前瞻PE则降至39倍。

六、后市展望：多空逻辑并存

多方核心逻辑

· 存储周期上行：AI算力热潮持续挤占利基存储产能，NOR Flash、利基DRAM价格仍有上行空间，公司作为全球NOR Flash龙头有望持续受益。

· DRAM放量可期：2026年DRAM采购预算57.11亿元同比大增4倍，预示DDR4、LPDDR等产品将进入加速放量期，有望成为2026年最大增量来源。

空方核心逻辑

· 实控人大幅减持：董事长朱一明拟减持28亿元，规模为历次之最，减持窗口期（4月30日启动）临近，对市场情绪形成压制。

· 估值处于历史高位：静态PE超112倍，即便以乐观预测的前瞻PE也处于63倍，安全边际不足。

⚠️ 免责声明：以上内容仅基于公开信息的客观梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，请投资者独立作出判断与决策。