摩根士丹利：预计中国股市到年底将有约5-10%的温和上行空间
摩根士丹利（大摩）这一研报反映了外资机构对中国资产从“极度低估”向“价值修复”的预期转变。
核心驱动力
1. 互联网内耗缓解：电商领域竞争趋缓（如不再单纯卷价格战），带动此前受“字节跳动效应”压制的重磅互联网板块利润修复，这是指数反弹的核心底座。
2. 指数结构重塑：大摩认为当前指数编制规则低估了表现稳健的能源、半导体、绿色科技及工业板块。随着这些上游/科技公司权重提升，指数将更真实地反映经济增长点。
3. 板块韧性显现：能源和医疗保健等领域的稳健表现，正在对冲宏观波动的负面影响。
关键目标位
大摩重申恒生指数年底目标位为27,500 点，MSCI 中国指数目标位为90 点。尽管存在盈利压力和地缘风险带来的短期波动，但其依然维持“偏好 A 股”的立场。