高盛（《中国深度观察：能源驱动的再通胀，对中国股市是利是弊？》 中国股市的估值水平与通胀环境呈现非线性关系，温和通胀区间（-2%至2%）是其“甜蜜点”。而当通胀预期意外走高或走低时，均会因增加宏观不确定性而损害投资者情绪，进而推升市场的隐含股权成本（ICOE）。