A股市场表现分化，科技股回调。
科技股的集体回调并非偶然，而是市场在高位 4085 点附近进行的“避险性结构出货”。目前 AI 算力、光通信、液冷等前期强势板块正经历典型的放量杀跌，筹码松动明显。
回调逻辑透视
1. 高位筹码踩踏：以中际旭创、新易盛为首的科技龙头周跌幅已超 13%，成交额却逆势放大，显示出机构资金正不计成本地撤离高估值品种，将资金调往有色、电力等低位防御板块。
2. 业绩窗口期的“滤镜破碎”：4 月下旬进入年报与一季报的最后摊牌期，科技股前期极高的业绩预期在宏观波动面前显得脆弱。一旦增长数据稍有瑕疵，便会诱发估值、业绩双杀的“杀估值”行情。
3. 资金向资源与防御切换：煤炭、电力等板块近期大涨，本质上是资金在为即将到来的震荡寻找“护城河”。这种“资源涨、科技跌”的跷跷板效应，标志着市场风格已从纯粹的成长驱动转向保守的价值防御。
应对建议
不要在下跌途中盲目抄底 AI，科技板块需等待新的政策催化剂或业绩利好。此时应将重心转移至具备“业绩硬核”的有色及电力等逆势板块，利用震荡降低科技股仓位。