广电计量一季报：净利增251.01%，扣非增657.62%，高端测试业务爆发

4月21日，广电计量（002967）发布2026年一季报：营收7.13亿元（+15.39%），归母净利润1693.10万元（+251.01%），扣非净利润891.53万元（+657.62%），核心业务扭亏为盈、盈利质量大幅改善 。

一、核心财务亮点

- 营收稳增：7.13亿元（+15.39%），高端装备、集成电路、数字化测试驱动 。
- 净利爆发：归母净利1693万元（+251.01%）；扣非891.53万元（+657.62%），去年同期-159.88万元 。
- 毛利率提升：40.24%（+1.56pct），高毛利业务占比提升 。
- 费用优化：期间费用率40.33%（-2.83pct），AI+运营提效 。
- 非经常性损益：801.57万元（政府补助705.81万元+投资收益105.57万元） 。

二、业绩高增核心驱动

1. 业务转型见效
计量校准业务恢复；特殊行业、汽车、新能源、航空航天高端测试放量 。
集成电路测试（+20.98%）、数字化测试/数据科学（+126.39%）订单与收入快速增长 。
2. 结构优化+毛利提升
高毛利（50%+）的可靠性试验、电磁兼容、集成电路测试占比提升，带动综合毛利率上行 。
3. AI+运营降本
管理效率提升、费用率下降，规模效应显现 。
4. 基数效应
2025Q1基数低（净利482万元、扣非亏损），同比弹性大 。

三、业务布局与增长极

- 基本盘（现金牛）：计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测，稳定贡献现金流。
- 增长引擎（高增）：
- 集成电路测试：芯片设计/晶圆/成品全流程，服务半导体国产化。
- 数字化测试：软件/网络安全/数据治理，2025年营收2.72亿元（+126.39%）。
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- 高端装备：航空航天、商业航天、汽车智能化，牵总项目大增。

四、投资逻辑与风险

核心逻辑：第三方检测龙头，受益半导体国产化+AI数字化+高端制造三重红利；业务结构优化、高毛利占比提升、扣非扭亏，业绩进入上升通道。
投资必警：需关注行业竞争加剧、客户验证周期长、研发投入波动、非经常性损益不可持续、宏观经济下行等风险。本文仅作信息梳理，不构成投资建议。

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