卖方永远吹涨价超预期+市值低估，pcb边角料已经涨到天上去了，业绩很难兑现，泡沫仅次于光

【DB电新】电子布库存紧张，AI需求月环比高增，供需缺口扩大-04.26电子布库存告急：普通电子布情况，J厂商0库存，H厂商0库存，G厂商4-5天库存。巨石的淮安一期已经完成大部分爬产，产能已经被市场消化。核心原因在于Rubin服务器的拉货已经开始了，高端CCL和PCB订单月环比高增，AI需求挤占织布机加速，行电子布涨价将超预期：织布机是2年内的最大瓶颈，其次还缺电子纱。电子纱的新建产能周期很长。AI推理端刚爆发，token数的增长速度远超市场预期，裂变式增长。行业缺口呈现逐年扩大趋势，涨价将持续2-3年。电子布的AI渗透率快速提升。2026年的行业收入：AI布/电子布=36%渗透率；2027年的收入：AI布占比提升到60%。2028年预计达到75%-80%。高端布的性能要求高，价格贵，AI收入占比其实很高。相关公司：中国巨石：一季度业绩超预期，原来预计区间均值，实际靠近预告区间上限。一季报增量信息：公司第一大股东在一季度增持了590万股，真金白银看好公司发展。假设电子布持续涨价，26/27年公司利润有望做到80/140亿元。看好电子布涨价和公司的高端布爆发，还有翻倍空间。其他：中材科技（全能黑马），国际复材（二代布），宏和科技（T布），菲利华（Q布），莱特光电（Q布），建滔（电子布+CCL）