【5月1日-5月8日】AH本轮5个新股分析：乐动机器人、剂泰科技、英派药业、翼菲科技、长进光子
这批新股有2个机器人，一个是视觉传感器，需求大但技术门槛低，竞争很激烈，一个是轻工业机器人，收入增速尚可，但竞争也激烈。2个创新药，一个是AI药物递送，其实就是给药方式的改良，有一定看点也有局限性，一个是小创新药公司，产品线一般。最后一个是A股特种光纤，小公司，增速快问题多。
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一、乐动机器人（1236.HK）
乐动机器人是全球领先的以视觉感知为核心的全栈式智能机器人企业，公司深耕“传感器+算法+云平台”全栈技术，累计申请专利超 600项，自研DTOF激光雷达2024年出货量位居全球第一，技术已赋能超600万台智能机器人。公司构建To B 视觉感知解决方案、To C智能割草机器人双轮驱动业务格局，服务全球300余家头部客户，业务覆盖50余个国家和地区，是机器人赛道核心技术赋能者与新锐整机厂商。根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，市场份额约1.6%。视觉传感器+割草机器人公司，视觉传感器领域其实……虽然公司说是龙头，但市占率也就1.6%，竞争激烈，公司产品价格一直在掉，毛利率三年掉了xx个百分点，无奈之下24年转型开始做下游产品，没想到公司的割草机器人卖的很好，收入占比从接近0到18%，也提升了整体毛利率，同时公司为了上市大幅压缩了费用（研发费用率三年掉了近19个百分点），扭亏就在眼前了。IPO定价100亿港元，22年最后融资估值是28亿元，100亿市值对应PS超过12倍……但其实……这估值……不过打新……
二、剂泰科技-P(7666.HK)
公司由美国两院院士陈红敏博士、MIT赖才达博士、MIT科学家王文首博士于2020年联合创立，是人工智能纳米材料创新的领军者，致力于有效载荷(Payload)在各种生命体中的递送与应用，以AI纳米创新开启健康未来。NanoForge是公司专有的、协同整合的人工智能驱动纳米科技创新体系的基础，涵盖公司自主生成的庞大脂质库、人工智能基础模型、METiS AI智能体、量子化学与分子动力学模拟及人工智能驱动的高通量筛选平台。在此基础上，公司开发了三大专业的解决方案(即AiTEM、AiLNP及AiRNA平台)，用以模拟、预测及阐释纳米级别的相互作用关系，从而实现对先进纳米材料及其相关有效载荷的合理设计、优化及验证。“AI药物递送第一股”，纳米材料可实现靶向递送至特定器官和组织，并允许与直接细胞相互作用，具有在分子水平解决疾病的巨大潜力。这公司算是另辟蹊径，从给药方式上入手，有一定的局限性，主要是用于实体瘤（普通单抗难以穿透致密的细胞外基质），以及自免领域（长效缓解）。有一定的看点，IPO定价120亿港元，一年前融资估值约80亿港元，打新……
三、英派药业-B(7630.HK)
成立于2009年的英派药业专注于合成致死领域的精准抗癌药物研究与开发，是目前全球仅有的三家同时拥有已商业化的PARP1/2抑制剂和处于临床阶段的新一代PARP1选择性抑制剂公司之一。英派药业已悄然跻身全球合成致死领域的第一阵营。专注于合成致死领域的创新药企，核心产品塞纳帕利，PARP抑制剂赛道竞争……公司产品也没有……从数据来看，塞纳帕利……其他在研方面，PARP1选择性抑制剂IMP1734是比较重要的在研，但……基石投资者比较亮眼，有……IPO定价60亿港元，24年底投后估值33亿人民币，打新方面……
四、翼菲科技（6871.HK）
翼菲科技围绕轻工业场景做了一套产品矩阵，包括并联机器人、AGV/AMR移动机器人、SCARA机器人、晶圆搬运机器人和六轴工业机器人，并配套自研控制及视觉系统，应用于消费电子、汽车零部件及新能源、医疗健康、快消品、半导体等领域。按2025年收入计，翼菲科技在中国专注于轻工行业的工业机器人及相关解决方案供货商中排名第四。轻工业定制机器人，国内排第四，收入规模……行业竞争……毛利率很……公司大量投入研发和销售，同时行政开支（管理层和技术顾问费用）大增，连年亏损，存货……现金流……问题……长期看……一年前估值36亿元，IPO定价74.7亿元，PS都到了17倍……打新方面……
五、长进光子（688635）
长进光子是一家专注于特种光纤研发、生产和销售的高新技术企业，核心产品掺稀土光纤是激光产业链上游的核心光学材料，广泛应用于先进制造、光通信、国防军工、医疗健康等领域。核心产品性能达到国际先进水平，支撑我国400G光传输网规模化商用。特种光纤公司，光通信行业高景气度，公司业绩自然也不会差，但注意到……下游这些公司已经开始自己做特种光纤了，且长进……这种小公司……建议……况且……