4月CPI、PPI均超市场预期，主因：输入性通胀，非国内需求全面复苏，通胀扩散性有限。
预计5月CPI、PPI继续上行，宏观阶段性向“稳物价”倾斜，故“稳增长”政策延后。
投资？规避需求疲软、成本传导不畅行业。
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【CPI】汽油，同比19.3%，环比12.6%，单项拉动CPI同比约0.56个百分点，为CPI上行首要贡献项。食品同比由0.3%转至-1.6%，下拉CPI同比0.32个百分点。
假期带动交通、住宿价格上涨，服务价格同比0.9%；AI投资热潮带动通信工具价格同比4.2%；补贴退坡致汽车销量下行，交通工具价格同比-1.2%；
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【PPI】输入性成本推动，中上游强、下游弱，需求不足制约终端价格传导。
石油和天然气开采、石油煤炭加工、化学原料等行业价格环比分别涨18.5%、16.4%、8.3%，为PPI环比扩大主因。
【AI算力需求】光纤制造、外存储设备价格分别涨22.5%、3.2%，半导体产业链涨价兑现。
【生活资料】环比降0.1%，同比-1.0%，食品、衣着等需求疲软，成本上涨难以传导，下游行业利润面临侵蚀。
【重点思考……】
宏观阶段性向稳物价倾斜。调整发力结构，降息降准等稳增长政策会延后。
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最后一句话，可能比较有用。
宏观在左，交易在右，资本永不眠！