光电融合：下一代算力破局者（002281）

纯电计算已触及功耗、带宽、延迟三大物理极限，难以支撑AI大模型算力需求，光电融合凭借“光算矩阵+电控逻辑”混合架构，实现性能量级突破，产业链成熟可落地，成为下一代算力核心路径。

纯电算力面临多重瓶颈：电计算能耗远超热力学极限，AI集群电费与散热成本高企；数据搬运能耗占比超70%，GPU互联带宽不足、延迟偏高；电互连带宽逼近物理上限，无法满足超大模型通信需求。

光电融合具备三大核心优势：光传输零静态功耗，能效比纯电高100-1000倍，可降数据中心电费60%-80%；单光纤多波长并行，带宽提升10倍，突破互连瓶颈；光信号接近光速，延迟降低约1000倍，适配低延迟场景。

该架构并非替代电计算，而是扬长避短，光负责核心矩阵运算，电承担逻辑控制与存储，兼顾通用性与高性能。目前硅光集成、CPO共封装光学等技术成熟，全球巨头密集布局，国产产业链自主可控，成本持续下行，契合绿色算力政策。

核心受益标的

1. 光迅科技（002281）：中国信科旗下光芯片全产业链龙头，硅光芯片自给率高，深度适配光电融合方案，是行业核心受益标的。
2. 中际旭创（300308）：全球光模块龙头，800G/1.6T硅光模块量产落地，CPO技术领先，绑定全球AI巨头，充分受益算力升级。
3. 华工科技（000988）：硅光芯片良率行业领先，高速光模块、光集成器件布局完善，深度绑定北美云厂商，业绩增长确定性强。

光电融合已进入产业化落地期，是算力产业确定性最强的升级方向，相关龙头标的长期成长空间广阔。