2015年A股股市暴跌，监管层放宽险资投资限制，低成本的保险资金大举入市，由此催生了轰动资本市场的宝万之争。彼时万科作为优质地产龙头，财务状况优良，账面资金充足，却存在股权极度分散、股价长期偏低的短板，且无实际控股股东，极易被资本收购，这成为宝能系盯上万科的核心原因。

2015年7月起，宝能系多次举牌万科，持股比例持续攀升，快速逼近并反超老牌大股东华润。万科管理层起初轻视风险，后续求助华润增持却遭到拒绝。随着宝能不断加码，王石公开怒斥宝能为资本市场“野蛮人”，双方矛盾彻底公开化。中途安邦保险入局，持股比例持续提升，让股权局势变得更加扑朔迷离。

为抵御收购，万科管理层紧急停牌延缓攻势。后续监管机构核查曝光，宝能依靠多重高杠杆融资筹措资金，资金链风险极高。叠加监管风向收紧，安邦选择倒戈支持万科管理层。这场资本博弈最终以宝能减持落幕，万科管理层保住控制权，也为A股企业股权管控敲响警钟。