华虹公司Q1净利增513%！AI算力塞满全球成熟制程产线，量价齐升才刚刚开始今天盘后，华虹公司交出一季度成绩单。营收46.25亿元，同比增18.22%；归母净利润1.40亿元，同比增长513.10%。公告解释：平均售价及付运晶圆数量上升使得毛利上升，外加汇兑收益，而去年同期为汇兑损失。先看数字含金量。 一季度销售收入6.609亿美元，同比增22.2%，毛利率13.0%，同比上升3.8个百分点。淡季不淡，毛利率环比改善，说明涨价已开始落地。产能利用率持续在103.8%的超负荷高位运行，量价齐升逻辑极硬。AI服务器需要大量电源管理芯片和微控制器，这些芯片恰好在55nm以上成熟制程上制造——华虹的核心工艺覆盖区内。再看更关键的变量。 今年1月公司公告拟以82.68亿元收购上海华力微电子97.5%股权，设计月产能3.8万片，2024年已实现净利润5.2亿元。目前交易已获上交所受理，并进入实质审核阶段，预期下半年完成，合并后有望直接增厚利润。清醒的事也要说。 第一，折旧压力仍在持续，九厂一期剩余约13亿美元将在2026年继续投入。第二，当前PE（TTM）接近550倍，短期利润体量难以快速消化高估值。第三，2027年国内外成熟制程产能将逐步集中释放，涨价窗口可能收窄。AI服务器不只需要GPU和光模块，还需要每块主板上不可或缺的电源管理芯片。全球特色工艺产能被AI需求全部塞满，这张淡季不淡的季报背后，是成熟制程正在迎来自己的春天。特色工艺产能利用率103.8%、12英寸收入占比突破六成、华力微注入在即——你认为华虹这波景气还能持续几个季度？评论区聊聊。