对比四家核心物料供应商

○ 云南锗业代表的磷化铟市值589亿左右

○ 天通股份代表的薄膜铌酸锂市值364亿

○ 福晶科技代表的是法拉第旋光片市值500亿

○ 泰晶科技代表的是超高频差分晶振市值215亿

这四家公司，都是光模块上游的强烈的供需预期差，而且都是全球唯二唯三稀缺性质，可以对标的太少，短期完全随光产业链的节奏，没有估值天花板限制，因为稀缺属性就意味着定价权。

✐ 泰晶科技

随着泰晶的六亿扩建产能，和产品正式涨价通知这些逻辑预期兑现的强化，后市看泰晶我认为可以忽略股价的短期波动。

直接锚定市值和其它稀缺物料标的铲子股对标看才有合理性，毕竟泰晶目前是整个光赛道上游稀缺铲子股的市值洼地。

美股Si­t­i­me昨晚继续大涨8.21%，股价901.48，市值已经1617亿元。

Si­T­i­me2025年收入只有3.267亿美元，但市场给它的估值远高于普通晶振公司，除了美股当前可能泡沫化的原因外，应该就在于市场把它看作高端半导体ti­m­i­ng平台，而不是普通电子元器件厂。

这对泰晶也有启发

如果泰晶未来只是传统晶振恢复，那当然估值空间有限。但是我们都知道，泰晶一直是两条路线都有布局，石英和硅基。

未来如果真的进入AI高速互连、高频低抖动、差分有源振荡器，并且形成稳定收入和高毛利，那么它就有机会被市场按更高端的ti­m­i­ng 公司重新理解。