车企的资金从"投未来"，逐渐转向"返股东"？

这是一个选择。

对于中国车企而言，研发和资本开支，更趋向于投未来！

2025年财报显示，比亚迪的研发开支634亿元！

比亚迪的资本支出1568亿元，最近5年的累计资本支出超过5,100亿元——可以说这样的资本支出强度放到全球汽车行业都是波澜壮阔的！

2026财年（25.4-26.3），丰田的研发投入685亿元！

资本开支984亿元，最近5年的资本开支差不多3,000亿元——虽然丰田已经进入成熟期，但是在资本开支上也一点不含糊。

从这个角度来看，大家都在全新的赛道上要证明自己！