美股市场动能与高盛的风险偏好指标同时升至“过热”区间

这篇报道讨论了高盛指出的一项罕见市场信号：市场动能（以 Z-score 衡量）与高盛的风险偏好指标（RAI）同时升至“过热”区间。自 1950 年以来，这种组合只出现过八次，而这是第九次。

历史上，这种信号之后的共同特征是市场上行空间受限、波动性上升，但并不意味着必然出现熊市。文章强调，这类信号不应被用来预测市场顶部，也不适合作为投资者进行大幅减仓或做空的依据。

高盛分析师指出，高风险偏好本身并不足以判断市场见顶，动能也可能继续延续，因此试图“精准踩点”往往风险更大。作者认为，这类罕见信号更像是提醒投资者在涨幅过大的个股上适度获利了结，而不是全面转向悲观。

随着 2026 年下半年临近，市场在经历一段回调后出现降温，投资者可能在一些涨幅不大的板块找到新的布局机会。整体来看，这项罕见信号具有参考意义，但并不是预测市场走势的“水晶球”，更像是提示短期震荡与温和整理的可能性。网图