项立刚的预测和司马南一样都是反向指标。
项立刚确实多次公开“看衰”黄仁勋及英伟达，核心逻辑是认为英伟达的商业模式不可持续且存在巨大泡沫。以下是其核心观点与事实对照：

项立刚的三大核心论点

1. 商业模式批判：他认为黄仁勋“不懂AI”，只会“堆算力”。他指出全球智算中心利用率极低（部分低于30%），英伟达靠高价卖芯片是“短视”行为，AI发展不一定需要英伟达。
2. 股价泡沫论：多次预言英伟达股价将“腰斩”或“崩盘”。他认为英伟达市值（曾达5万亿美元）与营收不匹配，是资本炒作的结果，并称黄仁勋减持股票是“自己也觉得要出事”的信号。
3. 地缘政治风险：预测美国会因反垄断、税收或种族问题“收拾”英伟达，且中国芯片自给自足后，英伟达将失去最大市场，H20等阉割版芯片会“砸在手里”。

现实数据与市场反应

- 预测偏差：项立刚曾预测2025年3月股价腰斩，但英伟达股价在2025年整体保持高位震荡，并未出现其预言的大崩盘。
- 市场观点：项立刚的言论被视为激进的风险提示者。他更多是从“警惕泡沫”和“国产替代”角度发声，带有强烈的民族产业立场，与主流华尔街分析师的看多观点形成鲜明对比。

客观评价

项立刚的“看衰”更多是一种策略性唱空，旨在为国产芯片发展争取舆论空间。他准确地指出了算力利用率低和地缘政治风险等隐患，但对股价“崩盘”的极端预测目前看并未应验。投资者应将其观点视为风险警示，而非绝对的市场预言。