当前市场呈现出显著的“冰火两重天”特征。一方面，人工智能、新能源、半导体等热门赛道估值高企，资金高度拥挤。另一方面，银行、地产、传统消费与制造等板块估值处于历史低位，但乏人问津。这种极端分化与2015年的水牛失衡市，有着相似的市场风格和心理基础。投资者对未来增长的焦虑促使资金少数“叙事性强”的板块集中，从而特别忽视估值的安全边际。
当前市场呈现出显著的“冰火两重天”特征。一方面，人工智能、新能源、半导体等热门赛道估值高企，资金高度拥挤。另一方面，银行、地产、传统消费与制造等板块估值处于历史低位，但乏人问津。这种极端分化与2015年的水牛失衡市，有着相似的市场风格和心理基础。投资者对未来增长的焦虑促使资金少数“叙事性强”的板块集中，从而特别忽视估值的安全边际。
