a股磷化铟 光器件重要原材料，机构指出磷化铟衬底需求将超越线性增长

云南锗业 锡业股份

光互连技术将成为承载AI算力扩张的主航道，因此作为光互连技术重要物理器件载体的光模块需求将出现明显增长。机构指出，磷化铟衬底作为光器件重要原材料，需求将超越线性增长。

随着光模块从800G向1.6T乃至3.2T演进，单颗模块对磷化铟芯片的需求量呈倍数增长，且1.6T及CPO技术要求的激光器阵列化，迫使衬底尺寸从2英寸向6英寸跨越。这种从“分立器件”向“大规模阵列”的迭代，不仅对衬底的晶体质量、表面平整度提出了极致要求，更确立了磷化铟作为光通信核心衬底、量子计算及卫星通信关键材料的基础性地位。中邮证券指出，全球磷化铟市场被日本住友、北京通美等垄断，海外巨头占比达95%，磷化铟行业整体供需缺口近70%，高景气延续至2028年。

上市公司中，云南锗业截至2025年末，公司磷化铟晶片（衬底）产能为15万片/年（2-4英寸）。公司控股子公司生产的磷化铟晶片（衬底）可用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。锡业股份参股公司云南锡业新材料有限公司目前拥有一定的7N、8N高纯铟产能规模，同时正在实施产能扩建相关工作。