MLCC迎来数年超级量价周期
AI产业链暗藏被低估赛道MLCC，作为服务器供电关键元器件，被称作算力硬件的电力血管，村田官宣2027财年数据中心MLCC营收目标增幅85%-90%，正式坐实行业高景气。
算力硬件升级带动单机价值暴涨，从GB300到Rubin机柜，单机MLCC用料价值大涨182%，高端高容产品占比突破七成，产品从廉价消费电容升级为高附加值算力耗材。日韩龙头主动缩减普通电容产能、转向高端AI用料，消费级产品供给收缩，全产业链现货涨价30%-50%，国内厂商6月再度上调出厂价10%-15%，订单交付周期拉长、全产业链囤货加剧供需错配。
受资本开支克制、大厂产能切换、高端材料受限三重约束，紧缺格局或将延续数年。上游高端离型膜国产化率不足15%，国产材料、元器件、设备同步迎来替代机遇，风华高科、三环集团等国内头部厂商订单饱满，产能紧俏。
不同于早年消费电子驱动的短期缺货行情，本轮由AI算力扩容重塑产业逻辑，国产企业迎来份额、产品、盈利同步提升窗口期，MLCC成为AI板块被忽视的核心细分。