今天这个收盘，说实话看完之后我沉默了挺久。不是没见过大跌，是今天下午加速得有点快，这个加速度意味着下午有些杠杆资金被强制出清了。
沪指成交1.26万亿，深市1.52万亿，全天合计2.79万亿。比上周五缩了大概两千多亿。跌了这么多，量反而是缩的。缩量下跌和不缩量下跌，性质不一样。放量跌说明是主动抛售，有人在跑路。缩量跌说明两个事：一个是没人接，另一个是还没到全面恐慌。今天两种情况都有——上午砸的时候有量，下午阴跌的时候量缩了。
再看涨跌分布。跌2到5个点的是最多的，2403家，占了将近一半。跌5到7个点的757家。跌超过7个点的324家，就是说今天绝大多数持有人的账户缩水幅度大概在两到五个点之间。不是被打残的那种，但确实疼。而且关键不是疼不疼的问题——是收盘形态。
我翻了下沪指最近20天的K线，有几个点值得特别注意。到今天收盘，沪指已经连续跌了5个交易日，从上周二的4075跌到今天收盘3959，五天跌了116个点。如果从5月14日的高点4258算起，到今天低点3927，跌了331个点，累计跌幅7.8%。
而这一路跌下来，有一个非常清晰的规律：每一个反弹的高点都比上一个低。5月15日高点是4191，5月21日高点是4199，5月26日高点是4153，6月3日高点是4107，6月5日高点是4078，今天高点是4007。
高点在逐级下移。低点也在逐级下移——5月21日低点4074，5月29日低点4055，6月5日低点4015，今天低点3927。把这些点串起来，画面很清楚：从5月中旬到现在，整个市场处于一个下降通道里。每次反弹都过不了前高，每次回调都破了前低。这是典型的逐级探底。
我说几点我今天收盘后反复看的东西：第一，今天跌破了4000点这个整数关口。收盘3959，是5月14日以后第一次收在4000点以下。整数关口的跌破，情绪意义大于技术意义——很多人会因为这个心理锚点被打破而进一步焦虑。
第二，下午跌停从7家变成36家。这说明上午的大跌还没触发大规模强制平仓，到下午触发了一部分。融资盘的平仓不是一次性出来的，是有传导链的——先是一批触发，这批卖出又压低了价格，然后触发了第二批。这个链条如果不打断，会继续发酵。
第三，今天两市虽然跌了4339家，但沪市成交比上周五缩了，深市也缩了。缩量跌的另外一面是——还没出现恐慌性放量。如果明天出现恐慌放量，那就是底部的信号之一。如果明天继续缩量阴跌，那这个过程还没走完。
第四，今天北证50是红的，涨了1.33%。煤炭、工程机械、银行是红的。北证50连续两天逆势走强，虽然收窄了涨幅，但还是红的。这说明市场上不是所有的钱都不玩了。有一批资金在这些方向里待着，不是在全面撤离。
综合这几个观察，我对周二的看法是：大概率惯性低开，去触碰一下3900点附近。3900能不能守住，决定了短期是做一个技术性修复，还是继续往下探。如果3900附近能放量企稳——这里的放量很关键，没人接就容易继续滑——那这波连续跌了五个交易日、破了4000点、跌停数放了出来的调整，短期可以喘口气。
如果3900守不住，那下面看3800到3850这个区间。这个区间是今年年初和去年底反复磨过的区域，支撑力度会比较大。
但不管哪一种走法，今天收盘以后，有一个事要想明白。连续五天下跌，破了4000，跌停从7到36，跌幅超过5%的超过一千家。这种程度的调整，在历史上任何一个时期都不算小。已经跌了这么多了，继续恐慌没有意义。关键是：你手上拿的东西，在今天这种盘面下是什么反应？如果跌得比指数少、下午没有再加速跌，那就还好。如果下午反而跌得比上午还凶，就要多想想了。