国内房企商业模式是囤地，为未来 4年-5年开发做好土地投资，本质是赚取土地增值、房价上涨收益，这种商业模式在过去房价单边上涨时代逻辑顺畅。在目前房地产市场下，资产负债表内低质量土储面临一定的计提减值及去化压力，且对拿地精准度要求高（容错率低），更像投资行业。