从2023年底到现在，科技板块已经上涨了两年半之久。这期间大概率很多人在思考一个问题：科技板块是不是超涨了？
要暴跌了吧？
尤其是近期科技板块的回调，大家更是奔走相告：看，科技股崩了，我就说吧！
崩不崩，什么时候崩，我们看数据。目前公募基金对大科技板块的超配比例冲到 9.9%，光通信产业链持续被加仓，AI算力的逻辑在不断被业绩验证。问题是，9%是不是已经超配了？其实并没有。首先科技板块的配置比例历史峰值是14.1%，目前显然还有上行空间。
再看消费板块在牛市的配置比例，2010年三季度是消费板块的大牛市，其时公募基金的配置比例高达22.8%，相比之下两者差距更是巨大，说明消费曾经拥挤过的程度，科技还没到。
公募超配比例从周期性低点到峰值通常历时约三年， 而本轮科技成长风格迄今不足两年。很明显，时间不够，科技板块仓位还有上升余地。
这也意味着，科技板块的上涨仍未结束。
但也需要注意，科技板块的内部其实已经开始分化。
电子板块超配比例已达6.6%， 突破了2020年三季度5.4%的前期高位。通信板块超配比例4.0%，已连续三个季度刷新2010年以来历史新高。光模块、光通信产业链持续加仓还在持续加仓，这两个方向仍有上涨空间。计算机板块配置分化，基金减仓软件开发但继续加仓通信设备、计算机设备。整体方向在向硬件端集中，向软件应用端撤退。
所以目前可以确定的是，科技仍在享受溢价，并且未来一段时间内，科技板块仍然是市场上最亮的星。