【光链催化速评】

炬光科技重磅公告落地，全资子公司拿下国际头部半导体大厂 1300 万美元技术授权合作，后续还将持续收取分成。这单合作意义远超短期业绩，代表国产微纳光学、CPO 光学耦合技术正式获得全球顶级厂商认可，国产光电技术成功出海。当下 AI 算力中心持续大规模扩容，800G/1.6T 高速光模块加速渗透，CPO 更是下一代光互联的核心方向，行业景气度全面抬升，整条光通信产业链逻辑再度强化。

1️⃣云锗：磷化铟衬底绝对龙头。磷化铟是高端光芯片不可或缺的核心基材，也是行业上游卡脖子环节。随着高速光模块迭代提速，光芯片需求爆发式增长，上游材料持续紧俏，公司产能深度绑定头部产业客户，是整个光产业链自主可控的根基。

2️⃣长光华芯：国内稀缺光芯片 IDM 标杆。长期以来高端通信光芯片高度依赖进口，是产业链最大短板。公司实现从外延、流片到封测全流程量产，多款高速光芯片完成国产替代，直接补齐算力光互联的核心芯片缺口。

3️⃣光库：薄膜铌酸锂调制器核心厂商。1.6T、3.2T 超高速光模块已是算力组网主流趋势，而铌酸锂调制器是这类高端模块的标配核心器件，技术壁垒极高、全球产能稀缺，行业持续迭代不断放大公司稀缺价值。

4️⃣ 天孚：光器件加 CPO 光引擎双龙头。目前 CPO 正从技术研发转向规模化落地，精密光学耦合、光引擎是 CPO 方案的关键组件，公司技术位居全球第一梯队，深度绑定海外算力巨头，充分吃到 CPO 产业化红利。

5️⃣联特：高速光模块弹性先锋。光模块是 AI 服务器互联的核心硬件载体，全球云厂商、算力中心持续扩产，公司 800G 产品稳定出货，1.6T 新品抢先切入海外大客户供应链，在手订单饱满，业绩兑现能力强。

总结：AI 算力爆发、技术迭代、国产替代三重逻辑共振，光通信全链路景气上行，主线确定性充足，重点关注以上核心品种。