A股短期内难以上涨，核心原因在于市场长期处于“抽血”状态，资金流出量远超过流入量。2025年，IPO和再融资规模超1.09万亿，大股东减持近4000亿；印花税达2035亿，再加上佣金、规费，这是一笔巨大的支出。此外，社保、养老金等资金兑现离场，量化高频交易也带走了大量利润，资金流出规模相当可观。
资金流入主要依赖现金分红，去年全市场分红约2.4万亿。然而，六七成公司的分红总额远低于募资和减持金额，且大部分分红被大股东收入囊中，散户实际获得的收益微乎其微。
市场长期呈现净流出态势，基本是散户之间相互博弈赚取差价，缺乏持续的增量资金支撑，大盘自然难以出现良好的行情，这便是A股作为融资市的现状。