今天东方财富首席策略官陈果看到中际旭创市值反超茅台，也会一声叹息吧？陈果昨天刚发声：高端白酒已到价值底，今天白酒等大消费板块依旧在探底。

AI行情狂热，中际旭创市值一举压过茅台，不少人彻底抛弃白酒赛道，但东方财富首席陈果观点截然相反：当下没有理由看空高端白酒。

核心逻辑清晰：今年豪宅、奢侈品等高净值消费全线回暖，这是去年缺失的关键信号，高净值人群消费信心修复，直接匹配高端白酒核心客群；叠加CPI温和上行，白酒定价与库存压力持续缓解，且国内高端白酒估值放在全球奢侈品中处于洼地。

数据直观印证底部：茅台2021年高点2627.88元，现价1215元，累计跌幅超53%；中证白酒指数2021年创出历史峰值，至今跌幅近69%，板块连续五年深度调整，估值充分出清。

在陈果看来，资金扎堆科技造成消费极端低估，高端白酒现金流壁垒稳固，当前下跌空间已十分有限，中长期布局窗口逐步打开。