股权财政是时代大事，长鑫科技上市树立地方国资标杆

土地财政增长空间收窄，培育新质生产力、拓宽财政可持续增收渠道已成各地核心任务，股权财政转型绝非可选路径，而是事关区域长远发展的必答大事。以国资股权投资撬动产业升级、依托资本市场实现资本增值，兼顾产业安全与财政增收，这套全新发展逻辑，在长鑫科技上市进程中得到完整实践，为全国地方政府打造了可参照的范本。

股权财政的核心，是跳出一次性卖地创收的旧模式，以国有资本做耐心资本，投早、投硬、投国家刚需赛道，构建“投资—培育—上市退出—循环再投”的良性闭环。相较于土地财政消耗存量资源，股权财政依靠企业成长创造增量，既能培育本土产业链、稳定税源与就业，又能通过股权增值反哺地方财政，破解收支压力，契合高质量发展顶层要求。但硬科技投入周期长、前期亏损压力大，考验地方政府战略定力与资本运作能力，不少地区苦于不敢投、不会投，转型缺少成熟参照。

合肥国资重仓扶持长鑫科技，完整诠释股权财政落地路径。存储芯片长期被海外巨头垄断，赛道重资产、回报周期漫长，多数市场资本望而却步。十余年间，合肥省市国资通过产业投资平台持续大额注资，扛住企业长期亏损压力，全程陪伴技术攻坚、产线落地，以国资信用撬动海量社会资本跟投，一步步建成国内首个自主DRAM量产基地 。依托长鑫龙头牵引，当地集聚数百家集成电路上下游企业，形成完整产业集群，筑牢高端制造底盘。如今长鑫登陆科创板，合肥国资持有的大额股权迎来价值兑现窗口，账面资产大幅增值，投资收益可回流财政，继续投向新兴产业，完成股权财政闭环运作。

长鑫上市的示范价值，在于证明地方国资股权财政可行可复制。其一，地方政府要跳出短视思维，敢于布局卡脖子硬科技，以长期主义培育未来产业；其二，依托市场化国资平台运作，精准匹配资本与产业需求，避免行政化粗放投资；其三，紧扣资本市场打通退出渠道，实现产业培育与财政增收双向共赢。

各地可借鉴合肥经验，立足自身产业禀赋搭建股权投资体系，把财政资金转化为产业股权资产。长鑫科技的成功充分印证，股权财政是应对时代变局的关键抓手，这套资本赋能产业的新模式，将持续引领全国地方经济转型前行。