AI半导体整体大行情没结束，只是告别普涨疯炒，进入深度结构性分化行情，高位震荡洗盘居多，并非行情终结。近期板块出现回调，很多个股冲高回落，主要是前期积累大量获利盘兑现、美股芯片短期波动带动情绪走弱，属于上涨途中的正常休整，而非逻辑崩塌。支撑行情延续的硬核基本面全部在线：第一，刚需涨价主线持续兑现。存储芯片现货价格持续暴涨，DRAM、NAND合约价接连上调，车企更是曝出存储芯片涨价5倍；MLCC龙头村田官宣7月起AI服务器、车规产品涨价10%-40%；AI光模块PCB三年规模翻5倍，HVLP超薄铜箔、钨粉等半导体上游有色材料订单排满，整条硬件链缺货涨价潮还在扩散，业绩兑现实打实。第二，全球算力资本开支不减。英伟达、谷歌、Meta持续加码GPU集群搭建，先进封装CoWoS产能预订排到2027年，AI服务器单机元器件用量是传统设备数倍，下游需求增速远超晶圆厂扩产速度，供需紧平衡格局短期无法打破 。叠加国内工信部出台AI通信扶持政策，明确拉高高端光电材料国产化目标，政策托底力度充足。第三，资金与盘面结构清晰。机构并未全线撤离，只是抛弃纯蹭概念小票，集中抱团有产能、有订单、能落地的硬核标的（DrMOS、存储、高端铜箔、被动元件），近期有色金属联动走强，本质就是AI半导体上游原材料资金分流抱团，产业链资金仍在主线内流转。后市走势预判：全面普涨行情落幕，震荡轮动为主。算力芯片、纯设计股波动加大；存储、MLCC、PCB铜箔、半导体小金属等涨价兑现赛道，仍会反复走出波段行情，行情至少延续至2027年产能大规模释放前。风险提示：本文仅为行业资讯梳理，不构成股票投资建议。板块短期获利盘集中，存在快速回调风险，海外货币政策、地缘冲突也会带来波动，投资务必独立审慎决策。AI半导体行情结束了吗