南向资金剧烈调仓！港股通资金全面拥抱硬科技，互联网周期股遭大额抛售！

本周港股通南向资金出现极致的风格分化，资金集中涌入PCB、晶圆代工、AI大模型、光通信等国产硬科技赛道，建滔系、智谱、中芯国际拿下大额净买入；而互联网平台、油气周期、消费个股被集体兑现离场。行情上科技标的普遍暴涨，互联网与周期板块同步走弱，南向资金高低切换动作明确，产业景气度成为资金布局核心判断标准。

个股梳理分析
1 建滔积层板：本周南向净买入82.32亿港元位居榜单首位，单周涨幅40.02%，总市值2894.33亿港元。主营AI服务器、光模块所需覆铜板，上游原材料供给收紧带动产品涨价，产业景气度持续走高，南向资金持续抱团加仓，供需红利推动股价短期大幅拉升。
2 建滔集团：南向净买入54.47亿港元，周涨幅41.77%，市值1403.12亿港元。与建滔积层板同属同一产业链，配套树脂、化工原料产能，完整受益PCB全产业链涨价行情，和积层板同步收获南向资金加码，行业盈利修复逻辑得到资金认可。
3 智谱：收获41.29亿港元南向净买入，单周涨幅高达90.88%，总市值9335.95亿港元。聚焦国产大模型与算力基础设施搭建，AI产业落地进度超市场预期，是当下市场核心主线标的，巨额资金进场抢筹直接带动股价短期暴涨。
4 中芯国际：南向净买入29.71亿港元，周涨幅6.77%，总市值7836.37亿港元。国内规模领先的晶圆代工龙头，承接AI芯片、存储芯片代工订单，半导体国产替代长期逻辑稳固，南向资金以中长期配置思路持续分批加仓。
5 华虹宏力：南向净买入9.98亿港元，周涨幅20.76%，总市值3538.42亿港元。主打功率半导体、特色存储工艺代工，新能源与算力芯片需求带动产能持续释放，作为半导体细分核心标的，小幅获得南向资金布局。
6 长飞光纤光缆：南向净买入4.19亿港元，周跌幅3.88%，总市值3121.89亿港元。全球光纤光缆行业龙头，算力长途传输基建长期需求稳定，本周股价小幅回调，但南向资金选择逢低吸纳，短期波动不改变长期产业成长逻辑。
7 兆易创新：南向小幅净卖出0.50亿港元，单周大涨43.69%，总市值5148.29亿港元。国产存储芯片核心厂商，全球存储涨价周期带动企业业绩修复，短期股价涨幅巨大，部分南向资金选择小幅兑现浮盈筹码。
8 美团-W：南向净卖出5.86亿港元，周跌幅7.83%，总市值4433.38亿港元。本地生活互联网龙头，线下消费复苏节奏不及预期，叠加市场资金集体转向硬科技赛道，资金持续流出导致板块估值短期承压。
9 泡泡玛特：南向净卖出7.27亿港元，周跌幅10.22%，总市值2188.02亿港元。潮玩消费赛道核心个股，消费板块整体遭遇资金分流，市场资金偏好高成长科技资产，资金集中减持带来股价明显回调。
10 中国海洋石油：南向净卖出32.04亿港元，周跌幅10.19%，总市值11023.76亿港元。传统油气周期权重，大宗商品价格震荡偏弱，资金全面撤离周期板块布局科技成长，大额抛售行为压制个股短期走势。
11 腾讯控股：南向净卖出55.42亿港元，周跌幅5.05%，总市值40093.76亿港元。互联网平台龙头，受市场风格切换影响，南向资金大幅减仓互联网权重，资金持续分流，个股短期维持震荡偏弱走势。
12 阿里巴巴-W：本周南向净卖出84.38亿港元，为全榜单抛售金额最高标的，周跌幅4.81%，总市值20133.53亿港元。头部电商互联网企业，南向集中兑现互联网持仓，资金大规模转移至半导体、AI等高景气硬科技赛道。

总结
本周南向资金调仓逻辑清晰分明，资金大幅倾斜AI、半导体、PCB、光通信等具备高景气度的国产硬科技赛道，产业链上下游标的同步获得资金加持；互联网平台、油气周期、消费类个股被集体减持，市场完成显著的高低估值切换。资金布局重心锚定国产科技自主替代主线，传统低成长权重持续面临资金分流压力。
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