蔚来股东大会 几个硬核信息，今天抽空来看下：⬇️第一，换电终于赚钱了：Q1 起换电站毛利 20%，年内季度基本持平。老车主终身免费换电每年亏约 10 亿，但这笔钱算在销售费用里，不由能源业务背锅，且亏损随销量扩大持续收敛 —— 💰当年最被骂 "烧钱无底洞" 的业务，现在成了护城河。

第二，乐道底线 15 万，蔚来主品牌不做低价：明确不会下沉到零跑、比亚迪价位，坚持品质智能化路线，今年开 100 家下沉店，明年出新品。❗蔚来不想靠低价换量砸牌子，乐道要做 "20 万级的品质标杆"，而不是价格屠夫。

第三，明确三个不做：不做增程、不做插混、不做 MPV。🤔李斌的逻辑很直接：不赚钱的品类坚决砍，底层技术 all in 纯电。在增程还在卖爆的当下，这个取舍很有勇气，也很赌。

增长目标很克制：不给单年销量 KPI，目标每年 40%-50% 稳增长。预测 2030 年新能源渗透率超 90%，🔋其中纯电占 9 成，等于直接宣判增程是过渡技术。

总结来看，蔚来终于从 "理想主义烧钱" 走向 "现实主义赚钱"。换电盈利是里程碑，三品牌分层是胜负手。但乐道能不能扛起销量基本盘、纯电路线能不能跑赢行业周期，仍是两道生死题。

你觉得蔚来放弃增程是远见还是冒进？ 李斌称2030年纯电占比超90%