存储芯片紧缺将持续至2027年，核心终端成本占比将从10%增至45%以上。
受6月末流动性收紧影响，三星电子与SK海力士股价大跌，市场担忧存储芯片需求走弱引发科技股抛售。然而终端调价的根本原因在于前期产能断层导致存储芯片价格暴涨且供给极度紧张，预计紧缺将持续至2027年之后。据测算，存储芯片在核心终端物料成本占比将从当前10%左右激增至2027年的45%以上，促使核心客户签订跨度数年的长协锁定产能。当前全亚洲长线资金净卖出超16倍，A股光通信等重挫超5%，但对冲基金呈现2.1倍买入倾向。此次抛售实为“强现实”与“弱情绪”错位，存储龙头正向AI基础设施关键供应商进行估值切换，短期资金踩踏加速筹码出清，为AI算力基础设施砸出安全垫。
关注：SK海力士/美光科技/三星电子（存储芯片龙头，受益产能紧缺签长协锁定利润，享AI基建红利），光迅科技/中际旭创/天孚通信/新易盛（光通信及模块，获对冲基金逆势买入，受益AI算力基建红利），信越化学（半导体硅片材料，受益下游产能利用率攀升及半导体复苏）