算力租赁市场B300现货价涨至1100万元，80%资源方签3-5年长协受高端算力“中美双向锁死”引发的极强供给刚性影响，算力租赁重回绝对卖方市场，B300服务器现货价从490万暴涨至1100万元/台，租赁价逼近30万/月。当前H100渠道通量仅剩6-7折且租赁价回升至8万/月，1000片B200订单交付拉长至1-1.5年（预计2027年Q2交付）。极端紧缺促使80%的资源方签署3-5年长协以重塑商业模式，70%的新入局者被迫转向推理卡致5090单卡涨价10万。此外，预计今年8-9月推出、效能达H200的80%-87%的昇腾950推动大厂形成“海外保底+国产迁移”双线布局。行业核心逻辑彻底转向“拼真实交付能力”，手握现货与长协的头部服务商将迎量价齐升，国产算力渗透率将非线性增长。关注：英伟达/联想集团（海外算力及服务器，受益于供给刚性及现货长协溢价），寒武纪/摩尔线程（国产算力芯片，受益于算力断供及大厂国产迁移布局）