GPU和存储设备正在被资本疯抢，价格走势像极了当年的土地市场。产业从“建机房”到“Token工厂”的叙事演变，本质仍是重资产驱动产业链的乘数游戏。但关键分歧在盈利：房地产曾有二十年的持续盈利周期，而当前AI产业除了上游卖铲子的，下游应用端几乎都在依赖外部输血。若效率提升和成本下降不及预期，这种重投入模式很难持久。 人工智能更像房地产