赛力斯一季度研发增投7个亿，短期利润承压换长期能力
财报难看的时候，最考验管理层的定力。2026年上半年原材料价格大幅反弹，碳酸锂涨到近20万元每吨，车规级存储芯片涨幅超180%，单车制造成本增加1.5到2万元。这个成本压力是全行业都在扛的，谁的日子都不好过。
赛力斯2026年一季度研发投入17.94亿元，同比增加7.43亿元。同期利润承压，研发投入是核心原因之一。放在资本市场的语境里，研发费用增加意味着当期利润被压缩，股价可能承压。但放在三到五年的周期里看，现在不投，三年后产品断档，才是更大的风险。
任正非有句话经常被引用，华为要“在和平时期多修壕沟”。行业下行期反而是布局的窗口，因为对手都在收缩，你在这个时候加码，等到周期转暖的时候，产品矩阵已经全部到位了。五界覆盖25万到百万级全价格带，不是一天建成的，是连续几年的持续投入堆出来的。
短期利润和长期能力之间的选择题，没有对错，只有取舍。鸿蒙智行的选择是，把资源砸向产品和技术，把利润兑现放到更长的时间轴上去。