开盘1小时，政策信号托住了上证和金融方向，但科技方向的抛压仍然存在。

科创50高开低走、光模块高开后回落，说明周末政策信号对科技股的短期修复作用有限。宽基ETF从净赎回转为净申购，是积极的信号，但科技方向的调整可能需要更多时间和筹码交换。

今天盘面的三个关键信号：

科创50高开低走，科技方向尚未完全企稳。

宽基ETF从早盘净赎回转为净申购，护盘资金在盘中重新介入。

创新药和半导体设备、通信方向有资金在低吸，但整体科技板块仍处于消化阶段。

一、高开后震荡回落

10:36的上证指数在3782.20点，涨0.48%，盘中高点出现在开盘初期约3812点，随后震荡回落。

科创50跌2.05%，与上证形成明显跷跷板。深证成指跌0.84%，创业板指跌0.19%。涨跌家数2605比2789，全市场主力净流出157亿，科创板主力净流出仅7.57亿。

高开之后市场承接力度明显不足。 科创50领跌，是今天盘面最需要留意的信号——资金仍然不认可科技方向的高开定价。

二、板块结构：科技硬件弱，证券、银行、消费强

证券保险净流入27.92亿，银行板块涨1.79%，白酒净流入20.03亿——这些是与“政策托底”逻辑最直接相关的方向，承接了周末信号的溢价。

通信设备、元件板块仍有小幅净流入，但光模块表现分化，新易盛早盘一度涨超5%后回落至约3%，中际旭创从+4.6%回落至约+2.5%，说明科技方向整体仍在消化筹码。

三、创新药：低开翻红，独立节奏延续

创新药ETF银华净申购约1.1亿，南方净申购0.11亿，广发和富国几只ETF出现小幅净赎回。

板块指数从早盘低开-0.46%翻红至+1.87%，独立于科创50的下跌趋势，但成交额量并未放大。创新药ETF银华成交额达到了8.7亿亿元，换手率5%，说明资金在这个位置还在继续换手。

四、证券：高开震荡走高，走势稳健

之前我分析过证券，ETF一段时间以来，持续净申购，说明机构对于证券是看多的，大盘震荡时期，证券受影响，一旦大盘走强，会有表现，今天就是一个明证。

五、宽基ETF：从早盘的净赎回转为净申购

早盘9:42宽基ETF转为净赎回，当时预估全部ETF净流入-6.72亿、宽基-0.81亿。到10:52，预估全部ETF净流入+56.14亿，宽基ETF净流入+49.67亿，宽基实际应该在150亿左右。资金方向在盘中发生了逆转，大盘在10:30前后企稳，科创50再度翻红。

最后总结几句：

真正的转折信号，是科创50在某一个时间点不再创新低、宽基ETF的净申购持续扩大，这几个条件满足之前，盘面大概率还是高开震荡的结构。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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