今天是护盘资金与市场情绪正面交锋的一天。

早盘高开诱空、午后两次托底、尾盘主动拉升，最终以164亿（实际预估500亿左右）宽基净申购将上证钉在3796点。主战场在指数层面，科技方向仍在出清，资金从科技向电力、银行、创新药集中迁移。

一、指数：上证守住关口，科创仍在震荡，分歧很大

上证涨0.85%，收3796点，守住3760一线；科创50盘中一度涨超3%，后回落，说明抛压很大。

值得注意的是，科创50成交额234亿，2024年以来新高，换手率34.89%，创业板ETF成交额194亿，换手率37.73%——高换手说明筹码在剧烈换手，说明资金有巨大分歧，有人看好，有人不看好。

有人真看好科技——认为AI产业趋势没变，国家政策在托底，业绩在兑现，调整到现在，是倒车接人。

有人真不看好科技——认为估值太高，存储、光模块、半导体设备这些方向已经涨了太多，获利盘还没出清，泡沫还没挤干净。

两拨人在同一个市场、同一个价格区间里，做了完全相反的决策。 正因为两拨人的判断完全相反，才有每天几百亿的成交量。

如果全市场都看多，价格会直接封涨停，没人卖；如果全市场都看空，价格会直接封跌停，没人买。现在这个位置每天成交两三百亿，说明看多和看空的力量势均力敌。

二、资金结构：164亿（预估实际应该在500亿左右）宽基净申购，全天分三个节奏

宽基ETF全天净申购164亿，节奏非常清晰：

13:47，上证3744.45，宽基56.23亿——第一次触及今日低点；

14:07，上证3777.59，宽基71.40亿——启动拉升；

14:43，上证3770.49，宽基116.71亿——加速；

15:00，上证3796.28，宽基164.14亿——尾盘持续加码。

全市场主力净流出609亿，相比7月17日的1568亿大幅收窄。

科创板主力净流出-49.49亿，从上午的-6.5亿扩大到全天的-49亿，说明午后拉升中科技方向的抛压并没有消失，反而在放大。

超大单净流出349亿，大单净流出259亿——顶层的抛售还在，但比上周五减少了近三分之二。

三、板块定位：四条线的定位需要重新确认

电力涨4.71%，站上所有均线，主力净流入104亿（明盘31亿，暗盘73亿），是全市场资金最集中的方向。这次水电领涨，火电跟进。

但要注意的是，电力前期涨幅不小了。

银行涨2.02%，连续四天站上无穷成本线；主力净流入21.8亿（明盘-11亿，暗盘32.8亿），说明有机构在隐蔽介入。

创新药板块，今天很有意思。指数涨0.65%，但ETF涨3.5%-3.8%，说明板块内的核心龙头在涨，板块在去伪存真。我5月的长文中，也分析过，创新药要有去伪存真的过程。

今天创新药的资金结构，值得研究。主力净流入和银行差不多，但涨幅差很多。我认为，更像是主力在压盘吸筹。

证券涨1.83%，也很有意思，主力净流入只有0.3亿，说明少量资金拉了权重。

感觉，今天的座谈会，有作用，证券走了个面。

关于AI硬件和通信方面，下午我专门写了文章，在此不展开。业绩增长能够匹配股价的，现在资金也青睐，如今天的通信板块，主力净流入居前。

最后几句总结：

今天的市场行为，是一场有准备的金融保卫战。

科技方向资金分歧巨大，流出的资金，进了电力、银行、创新药。

创新药板块主力在压盘吸筹，证券走了个面儿。

护盘资金已经守住了底线，但市场要自己走出趋势，还需要时间。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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