半导体、光模块昨日冲高回落之后，今日再度延续下行走势。不少朋友会问，这个位置会不会再创新低？面对当下盘面，我们又该制定怎样的应对方案？

先来看昨夜两大值得重视的积极信号。第一，小米公布AI服务器相关业务数据，业绩表现大幅超出市场预期，给整个产业链带来正向情绪催化。第二，海外五大科技巨头持续加大AI资本开支，尤其是谷歌昨夜进一步加码投入。
不难看出，现阶段全球AI投入并没有出现大规模缩减。在科技板块震荡分化的大环境下，具备实打实业绩支撑的标的，后续依旧有望走出独立行情。基于此，当下核心操作思路就是去弱留强、精简持仓，这一点在半导体、光模块前几日拉升阶段，我们就反复提醒大家。

大盘今日维持缩量震荡格局。指数想要继续向上拓展空间，首先要直面3900点压力，更进一步还有3940点跳空缺口的压制。持续萎缩的成交量说明市场增量资金不足，主流机构主动进攻的意愿有所减弱。
因此我们判断，月底之前大盘大概率维持底部震荡格局。这一轮反弹起源于前期指数快速下探，政策及时出手托底，催生了这一波修复行情。这里大家要分清两种反弹本质：政策推动的反弹，和市场自发企稳形成的反弹存在明显区别。

回顾前一轮走势，指数跌破3800点之后，依靠市场自身力量触底震荡，后续走出二轮上攻行情。而本轮底部由政策维稳催生，震荡磨底的周期大概率会比上一轮更长。不过指数站稳3800点附近，市场拒绝持续下探，意味着底部区域正在慢慢靠近。现阶段我们耐心做好去弱留强，保留充足现金，等待新一轮反攻窗口到来，反弹途中持续精简仓位，也是我们一直强调的操作原则。

视线回到半导体赛道，以科创半导体ETF为例，周二拉出接近20厘米反包阳线，一度逼近前高位置。当时我们明确提示，本轮行情定义为反弹，而非趋势反转。周二、周三拉升阶段，持续提醒大家留意回调风险。
如今阴线如期出现，大家记住核心逻辑：既然只是反弹行情，首要动作就是收缩仓位，预留现金，切勿盲目加仓。不妨耐心等待市场底确认完成，届时再伺机布局，时机将会更加稳妥。

再看光模块板块，周二同样走出强势反包，但后续市场反馈持续偏弱。即便昨夜产业链利好落地，板块依旧上演高开冲高、震荡回落的走势，足以看出资金整体保持观望态度。另外近期不少业绩超预期的标的，盘中同样冲高回落、走出调整，进一步印证当下市场情绪偏弱。
综合来看，现阶段控制仓位、耐心等待市场底成型，是更稳妥的选择。我们继续保持观望，等待新的领涨细分赛道浮出水面。

接着聊聊券商板块，之前和大家分享过，板块回调之后，已经迎来布局观察窗口。如果下半年上证指数启动新一轮上行，券商必然是资金重点主攻方向。券商提前完成一轮补跌，近期不管大盘如何波动，板块整体抗跌特征显著，背后是持续的资金承接。对于后市指数反攻，我们持续看好券商的带动作用。

除此之外，电池板块变化同样值得留意。前期持续单边下跌的品种，近期逐步进入震荡筑底阶段。券商、机器人、电池、创新药等多个方向，都能够看到资金逢低布局的迹象。综合各个板块表现，指数距离底部区间越来越近。

当下不必过度悲观，保持信心、耐心等待信号是核心思路。今天的收盘复盘就分享到这里。（罗哥）