喜闻乐见，彭博说开始查量化了！！

彭博新闻社市场2026年7月24日-中部夏令时09:41

中国监管机构在7月抛售后审查算法订单，寻求更严格的限制措施

上海--据知情人士透露,中国最高级别的证券监管机构正悄然收集微秒级别的订单簿数据,以调查量化基金是否通过同步的算法化抛售操作加剧了本月股市的大幅下跌。

知情人士表示，监管机构正在审查7月13日至17日间的交易记录。在此期间，上证综指跌幅超过7%，而STAR市场50指数则暴跌近17%。由于讨论的是私人层面的审议内容，这些人士要求不具名。调查的重点在于侦测"关联集群"现象--即相互重叠的动量信号、止损触发机制以及机器学习模型同时发挥作用--这可能会将数日的自然价格发现过程压缩为短短数秒内的机械清算过程。

此次调查是在本周早些时候北京举行的高层监管圆桌会议之后进行的。这些会议强调了"进一步规范量化交易行为"的必要性，从而将基调从鼓励金融科技创新转变为管控系统性风险。尽管尚未宣布任何正式的调查行动，中国证券监督管理委员会(CSRC)也未立即回应置评请求，但交易员们已做好了迎接更严格监管的准备。

据知情人士透露,正在讨论中的措施包括设定更严格的延迟底线以削弱速度优势、强制公开核心策略要素,以及对高订单至交易比率收取费用。这一审查举措标志着该行业的一个显著转变。在过去一年的波动热潮中，该行业曾实现约20%的平均年化回报率。

一位驻上海某对冲基金的资深投资组合经理表示:"这些机器不仅应对了下跌行情;相关数据表明,它们通过忽视流动性来人为制造了这种局面。”他以此类比了2010年美国发生的闪电崩盘事件。"我们正在从"行动迅速并打破常规的时代转向‘放慢脚步并解释一切’的时代。”