美股，最近走势也不太妙。
比较有标志性的SpaceX在上市后，除了头三个交易日出现大涨，后面就基本是一路下跌。
特别是7月7日，纳斯达克100指数纳入SpaceX后，随着那些被动指数基金机械式买入SpaceX后，SpaceX更是直接单边下跌，过程都看不到什么反弹。
这是典型的拉高之后，让被动指数基金接盘的走法。
有人可能会问，7月7日之前，SpaceX不是已经跌一波了吗？
但实际上，真正拉高，就是这个135美元的发行价已经是过高了，包括上市后头3个交易日，把股价拉到225，已经是属于过于拉高，后面就算跌下来，7月7日纳入指数之前，SpaceX的股价仍然达到165美元，这仍然是一个过高的水平。
所以一纳入指数，SpaceX的场内资金，就迫不及待的抛售砸盘，说明165美元这个价位仍然是过高的。
24日晚上，SpaceX股价已经跌到115美元了，相比前段时间225美元的高点，已经是腰斩了。
马斯克旗下另外一家公司，特斯拉的股价近期也走得很不好。
7月23日单日大跌14.52%，24日继续跌2%；
特斯拉下跌的原因，主要就是糟糕的财报。
特斯拉第二季营业额虽然同比增长26%，但净利下跌5%，营业利润大减57%；
而且特斯拉第二季度自由现金流是负11亿美元。
特斯拉预计，2026财年资本开支将超过250亿美元，相关投资用于扩充工厂、生产Optimus人形机器人、发展AI项目和自动驾驶出租车Cybercab等。
在23日同样因为财报而大跌的美股巨头，还有谷歌。
谷歌已经算是美国科技巨头里的良家子，一向被认为是财务状况最好的企业。
但谷歌7月23日披露财报后，股价就单日大跌7.13%；
这个我在昨天的短评里有简单说过。
谷歌二季度营收同比增长24%至1198亿美元，谷歌云营收更是大增82%至248亿美元。
并且，谷歌二季度净利润为1121.07亿美元，较上年同期的281.96亿美元增长298%；
明明净利润出现这样大幅增长，为何谷歌股价还大跌呢？
首先，谷歌二季度净利润增长，主要是因为980亿美元的投资收益，并且是所持股权证券的未实现净收益。
其中最大一笔收益来源，就是持有SpaceX的股权，在SpaceX上市后出现巨大收益，从而让谷歌二季度净利润大增。
谷歌二季度1121.07亿美元，扣掉980亿美元的投资收益的话，只有141.07亿美元，是低于去年同期的281.96亿美元。
而导致谷歌二季度股价大跌的关键原因，就是谷歌二季度的自由现金流转负。
根据谷歌的财报显示，其二季度资本开支同比翻倍至449亿美元，自由现金流降至负59亿美元，为数十年来首次转负。
与此同时，谷歌还将全年资本开支指引上调至1950亿~2050亿美元，并预计2027年支出仍将大幅增长。
在财报会议的电话环节，谷歌高管称，AI回报尚处于早期阶段，谷歌将继续投资，但目前不打算再次进行大规模股权融资。
谷歌已经是四大云商里现金最多的企业，之前市场还一直认为，谷歌会是四大云商里最后一个自由现金流转负的企业，结果谷歌也早早就自由现金流转负了。
再加上谷歌2026年的资本开支上调到1950亿美元~2050亿美元，还说2027年会继续大幅增长，这样巨大的押注，基本已经把谷歌的身家性命都押上了，也难怪会吓到市场。
毕竟谷歌目前在AI竞争力，并看不出什么明显的优势。