一轮大级别的牛市，最终一定要靠业绩兑现来支撑，不然就是纯泡沫，走不远。但个股的短期涨跌，完全由预期和资金决定。兆易上半年的暴涨，和业绩没关系，是炒周期反转的预期；现在的暴跌，也不是业绩亏损了，是预期破了，估值回归。真正的业绩驱动行情，是业绩一个季度比一个季度好，持续超市场预期，推着股价慢慢涨。比如北方华创，就是典型的业绩驱动——每个季度订单、利润都超预期，股价走慢牛。